本周海運股無疑是一年以來最讓人振奮的一周，漲幅達到6.72%，居市場第一。原因為：1)對集裝箱運輸業務公司中海集運(4.18,-0.10,-2.34%)和中國遠洋(9.92,-0.25,-2.46%)的中期業績預期大幅度提升，特別是對中海集運，在一周中2次提升中報業績預期；2)BDI持續反彈至2756點，在這一次，中國遠洋股價和BDI完美的結合。市場對海運行業的關注度在提高；就關注度而言，2009年“散貨”是明星，2010年“集運”是明星？那么，2011呢？或許，還是集運？或許是特種船？ 
對集運行業的幾個判斷： 
1)中期而言，集運周期將是：波動中復蘇，復蘇中波動。2)海運在未來2-3年都處于“去產能化”進程，但集運的“去產能化”率先完成。3)2011年：運價均價與2010年基本持平，集運公司通過業務量的提升(幅度8-10%)實現業績的持續增長，可能再創歷史盈利紀錄。4)短期：4季度量的回落無可置疑，最壞的打算就是歐線運價暴跌，大幅虧損，吞噬掉美線的盈利(美線基本運價已經可以保證盈利)。5)眼前：本周和下周將要公布的美國數據好壞參半，我們判斷短期運價將處于滯漲狀態。但今年是特殊年份，運價已經處于一個非常高的水平，我們無法苛求運價在已經處于歷史高水平的情況下還能持續上漲。重要的是我們對中期的市場，認為依舊處于復蘇進程，波動中復蘇的過程中。6)船東的博弈行為是否改變？在“去產能化”真正完成，在供求關系真正逆轉之前，我們認為目前的“運力控制型”一致行動還將維持。 
本周海運市場：集運滯漲、BDI反彈。集裝箱：運價滯漲。 
散貨：礦石進口增加，BDI反彈至2756點。 
油輪：淡季特征明顯，運價仍低迷，VLCC運價仍在保本點以下。 
    下周兩家集運運輸公司將公布中報，預期股價在此確定的業績超預期刺激下，短期還有上漲動力。而中期，我們預期集運股價也跟隨行業波動的復蘇周期，體現為波動的上漲周期。除推薦集運公司，我們推薦集裝箱運輸鏈上的集裝箱港口，邏輯在于在集裝箱運輸之后，下一輪提價預期的可能是集裝箱港口，短期看深赤灣(低估值 高分紅收益率)，中期看上港集團(4.29,0.11,2.63%)。 
我們推薦的交通運輸投資組合：中海集運、長航鳳凰(5.81,0.07,1.22%)、大秦鐵路(8.61,-0.05,-0.58%)、上港集團、中儲股份(8.34,0.07,0.85%)。