近幾年，作為航運“晴雨表”的各類航運指數紛紛涌現，呈現出百花齊放的競爭態勢。那么，是什么原因催生了“指數熱潮”？我國航運指數發展現狀如何？存在的意義何在？有哪些問題？就此，《中國交通報》展開調查。 　　現狀 航運指數“百花齊放”
　　在近年來我國港航事業迅猛發展的“及時雨”滋潤下，作為航運“晴雨表”的各類航運指數如雨后春筍迅速涌現。
　　2009年12月29日，中國航運景氣指數（CSPI）、中國航運信心指數（CSFI）、中國航運預警指數(CSAI)、中國航運景氣動向指數（CSCI）四大指數同步發布；2010年2月26日，上海航運景氣指數（SSI）在京首發；2010年9月28日，天津航運指數（TSI）正式對外公布；2011年4月30日，舟山市航運景氣指數亮相；2011年8月16日，中國港航船企指數（CMEI）正式公布……
　　“目前我國的航運指數存在四處開花的現象，指數數量已經粗具規模�！鄙虾：竭\交易所總裁張頁說。與張頁一樣，交通運輸部水運科學研究院副研究員謝燮也感受到“指數熱”。他告訴記者，目前的各類航運指數種類較多，可大概歸納為四類，第一類是運價指數，如上海航交所編制發布的中國出口集裝箱運價指數；第二類是船價指數，如浙江船舶交易市場編制發布的中國二手船價指數等；第三類是港航上市企業的股價指數，如由交通運輸部水運科學研究院編制發布的中國A股航運上市公司指數和中國A股碼頭上市公司指數；第四類是港航景氣指數，如天津航運指數等。
　　不僅航運指數琳瑯滿目，而且其發布主體也呈現多元化的特點。謝燮表示，總體看，發布主體有四類，分別是事業單位、企業、社會團體和準政府機構。
　　“各種指數數據來源多樣，計算方法各異，針對不同客戶，具有不同的定位。”謝燮表示，總體來看，企業編制發布的指數面向市場，指數更專注于某一具體領域，目的是把握市場脈搏，締造企業核心競爭力，未來可以依托指數延伸產品和服務，更好地為客戶服務。其他指數發布機構編制的指數更大程度上是對市場總體態勢的把握，主要是為政府決策和宏觀研究服務，具有一定的市場導向，但更大程度上體現在對整體市場的把握和宏觀的認知。
　　“多機構發布航運類指數是好事，可以更多地反映市場信息，形成航運指數大花園。”張頁說，不過，我國航運指數體系仍缺乏規范化、系列化，市場細分也不完整。同時，我國航運指數在國際上的影響力仍不夠，大多數航運指數都是景氣指數，無論從實用性、可靠性，還是從影響力、權威性方面分析還存在或多或少的缺陷，在樣本構成、發布時間、模型構建上需要進一步完善。
　　亮色 一枝紅杏出墻來
　　滿園春色關不住，一枝紅杏出墻來。雖然總體上看我國航運指數的影響力還不足，但是集裝箱運價指數“一枝獨秀”，爬出墻來，在國際舞臺上爭奇斗艷。
　　1998年4月，上海航運交易所首發中國出口集裝箱運價指數（CCFI），作為集裝箱班輪運輸市場的“晴雨表”，反映集裝箱運輸市場價格的變動趨勢。在此基礎上，2009年10月16日，上海航運交易所正式首發上海出口集裝箱運價指數（SCFI），該指數較CCFI更為直觀地反映各航線的即期運價水平。
　　對于這兩個指數，黃競使用最頻繁關注也最多。作為某大型集裝箱運輸公司的中層管理干部，她認為這兩個指數是比較科學和客觀的�！翱傮w而言，SCFI反映的是即期運價，就是當下市場的情況，而CCFI反映的是長期運價，包括一些長期合約在內，能夠體現航運公司的收入。這兩個指數填補了集裝箱運輸指數的空白，并已經獲得世界范圍的廣泛認可。”黃競說。
　　對此，張頁驕傲地說：“CCFI和SCFI在指數數據采集、編制方法、發布方式、外部審計等方面積累了豐富經驗，得到了國際集裝箱運輸界的認可。CCFI以其科學性、權威性被聯合國貿發會海運年報作為權威數據引用，成為繼波羅的海干散貨運價指數（BDI）之后世界第二大運價指數�！盋CFI發布13年來，客觀準確地反映了我國集裝箱出口運輸市場的行情狀況和發展形勢，體現了水運行業運價指數的“風向標”功能，為政府部門、港航企業、貿易公司、證券投行等業內外人士第一時間了解市場動態、把握市場走勢、制定戰略決策提供了重要依據。
　　同時，CCFI指數作為國內航運指數的先行者、國際集裝箱運價指數的填補者，引領國內航運指數體系的形成和構建。據悉，國內各大港口如寧波、大連、天津等，都在紛紛效仿上海航交所的指數編制，嘗試推出反映各自市場的指數。國外部分機構如德魯里和新加坡清算所也不甘落后，嘗試編制類似的集裝箱運價指數，以爭奪班輪市場運價的話語權。
　　延伸　不僅僅是“晴雨表”
　　在充當“晴雨表”及時反應航運經濟陰晴圓缺的同時，部分指數還“衍生”出航運市場避險工具的功能，并開發成航運金融衍生品。SCFI就是其中一例。2010年1月15日，以SCFI作為結算標的的全球第一筆集裝箱運價衍生品交易成功實現。
　　“指數相關的衍生品交易需要公平的交易環境、對等的交易地位，參與者都有賺錢的機會，這樣的交易才能夠實現并壯大�！敝x燮認為，建立在BDI指數基礎之上的遠期運價交易合約FFA因為牽涉到基本對等的貨主和大型航運企業之間的交易和博弈，因此具有發展壯大的可能。
　　謝燮表示，集裝箱運輸市場牽涉雙方是大型班輪公司和大量的小貨主，運價占貨值的比重較低，小貨主對參與相關衍生品對沖交易的積極性不高。同時，由于集裝箱運輸市場的特征，交易被分割成很多較小的單元，需要經紀人撮合，增加了交易成本。
　　雖然存在一些質疑，但是集裝箱運價衍生品取得了明顯進展。一位參與交易的克拉克森運費衍生品經紀人表示，“對于完成對沖交易來說，該指數是足夠精確的。”“從上海出發至國外航線的運價指數成為國際結算標準，凸顯了國際衍生品交易市場對于‘上海價格’的認可�！睆堩撜f。
　據悉，目前已有班輪公司利用SCFI作為運輸合同價格談判的基礎。美國聯邦海事委員會（FMC）也表示要修訂相關法規，以鼓勵在簽訂長期運費合同時按照運價指數進行定價�！半m然是基礎，但不代表會嚴格按照指數進行談判。談判主要依據的是合同雙方的意愿�！秉S競表示，以前沒有SCFI時，談判時大家通過各種渠道收集即期運價，而SCFI填補了空白，作為第三方權威指數為市場各方提供了參考。 
　　作用 百家爭鳴發出“中國聲音”
　　作為“晴雨表”，航運指數將航運經濟、航運市場抽象的“潮起潮落”轉化為形象的“高低起伏”，使人一目了然，便于參考。百花齊放的航運指數，對于船公司而言具有利好。黃競表示，各地出現一些細分的、不同類型的指數對于航運市場的信息透明、公開是有好處的。“但是，在企業經營決策中，指數只能作為一個參考，不能完全依賴指數�！�
　　除了充當“晴雨表”、“報警器”外，航運指數百花齊放的目的是百家爭鳴，發出“中國聲音”。雖然目前我國航運迅速發展，以基礎設施建設為代表的硬件設施水平已達一流水平，然而，在航運信息、航運交易、航運中介等軟環境方面還存在很大不足。“指數開發熱，對于我國建設國際航運中心具有積極意義，我們希望更多的話語權能在中國體現�！秉S競說。
　　張頁也有同感，航運指數的開發是加快軟環境建設的實質性舉動，有利于增強國際航運中心的競爭力，提高在世界航運界的話語權，助推我國由航運大國邁向航運強國。在國際航運資源配置權方面，中國還沒有相應的話語權，還處在聲音很小的階段，這不符合中國經濟的地位，也不符合發展方向�！癝CFI成為國際航運機構開發航運衍生品的結算標的，這對于集裝箱運費遠期交易產品的推廣、市場流動性的增加、市場容量的擴大有著積極作用，為上海早日成為全球航運定價中心、交易中心奠定了堅實基礎�！睆堩撏嘎�，計劃于今年年底前推出中國沿海干散貨中遠期運價交易指數。同時，根據市場需求積極研究開發中國進口集裝箱指數和國際散貨指數，目前研究工作進展順利。
　　建言 市場洗禮煉真金
　　在航運指數“百花園”里，各種各樣的指數琳瑯滿目，不過，有些屬于同一“科目”，比如，同樣屬于二手船交易價格方面的指數就有由上海航運交易所編制的上海船舶價格指數和由浙江（舟山）船舶交易市場編制的中國船舶交易價格指數。也有部分指數性質相同而覆蓋區域不同。比如，既有天津航運指數（TSI）又有上海航運景氣指數，還有舟山航運景氣指數等。
　　業內人士指出，在每一類指數發布之初，通常會出現眾多相類似的指數，經過一段時間后，那些不能把握市場脈搏、不能反映市場供需關系的指數就會被淘汰。那么，如何保持航運指數旺盛的生命力，打造中國版“BDI”呢？
　　“指數間的競爭是不可避免的，各地都會擔心不被承認，但是獲得承認最好的辦法就是有特色，應當瞄準定位，避免雷同�！秉S競建議，可以關注各自的區域特色，根據區域內的航線種類或者貨種來確定指數的定位。對此，張頁持類似看法，他說，不同功能的指數必須針對不同的服務對象。研發指數要明確服務對象，如為企業服務就要細分市場；如為政府服務就要覆蓋面廣闊；如為金融服務就要定義明確、嚴密規范。
　　“指數的有效性及生命力還需獲得目標客戶群的認可�！敝x燮表示，無論指數編制方法如何繁復，數據基礎如何牢靠，指數發布會如何隆重，但如果發布的指數不受市場和社會關注，沒有得到進一步應用，那么指數的編制就是不成功的。
　　指數編制也是成敗的關鍵�！昂竭\指數是與港口和航運相關的各類數據的匯總、加工和綜合。”謝燮建議，編制航運指數必須明確定位，確定目標客戶群，夯實數據基礎，規范數據處理方法，建立恰當的數據失真防范機制，才能得到有價值的指數。作為航運指數編制“專業戶”，張頁經驗豐富，他建議，指數編發主體應當是中立、客觀、有公信力的機構。數據來源渠道要全面，編制方式要透明、直觀，數據定義要明確、清晰，組織形式要盡可能緊密。不過，黃競卻認為，各家的編制技術方法都大同小異，關鍵在于獲取市場信息的渠道不同。她說：“由于政府部門和國內船公司重視與支持上海航交所，該所采集信息和拓展指數成員單位就更加方便，因此指數就更具有權威性�！�
　　作者：姜秋華 顧博