本報記者 李亞
    今年以來，溫州——這個中國中小企業(yè)的搖籃，再一次被推到了風口浪尖。許多企業(yè)主因資金鏈斷裂而“跑路”，他們要么借了高利貸，但營業(yè)利潤抵不上所需償還的高額利息；或者自己擔保的巨額資金連本帶息難以收回。
    在10月29日上海舉行的第六屆鋼貿(mào)商大會上，中國擔保協(xié)會秘書長、全國金融人才平臺服務中心主任張信良對于今年備受關注的溫州民間借貸危機問題，給出了不同尋常的評判。
    他認為：“溫州問題的本質(zhì)是企業(yè)非專業(yè)化的經(jīng)營管理與戰(zhàn)略研判錯誤所導致的嚴重后果。”
溫州企業(yè)誤判美元走勢
    張信良認為，溫州中小企業(yè)民間借貸是錯誤的企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營的戰(zhàn)略研判與致命的投資決策所導致的錯誤結(jié)果。
    他認為，嚴格來說，溫州民間資本與民間借貸市場的興起得益于兩次美聯(lián)儲的大規(guī)模定量寬松政策。因為在這種背景下，所帶來的全球通脹的過程中，才催生了溫州當?shù)?70多家擔保公司——它們充當著溫州民間資本鏈條的橋梁角色。
    2009年3月與2010年11月初，美聯(lián)儲連續(xù)推出兩輪量化寬松政策，向市場大量注入貨幣，不斷推動美元貶值和全球大宗商品價格上揚，引發(fā)了全球性的通脹，并影響了我國的宏觀調(diào)控政策。
    近兩年，正是在通脹形勢嚴峻，銀根收緊的背景下，溫州民間資本才投向了民間借貸市場。而此前，溫州民間資本于2003年進軍山西煤礦、2007年收購新疆油井，2008年金融危機暴發(fā)后，溫州資本開始涉足創(chuàng)投公司、小額貸款公司等金融領域。
    溫州借貸市場的危機也恰恰來源于企業(yè)對美聯(lián)儲量化寬松政策的誤判。張信良表示，溫州企業(yè)誤判美聯(lián)儲將實施第三次量化寬松政策，誤判美元幣值將持續(xù)走低，誤判商品價格將持續(xù)攀升。因此溫州企業(yè)的老板要獲得超額利潤才敢于借助民間高利貸，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營注資。
    但是，美元的走勢卻大大出乎了溫州企業(yè)主的意料。美聯(lián)儲并沒有啟動第三次量化寬松政策，而今年8月份之后美元由持續(xù)走低變成不斷走強，美元產(chǎn)生了不可思議的“拐點”，進而使得全球大宗商品價格快速下跌，最終導致了溫州中小企業(yè)困局以及民間信貸產(chǎn)生資金鏈斷裂。
    張信良認為，溫州信貸方面存在的問題僅是全國的一個縮影。溫州“民間借貸危機”與中小企業(yè)之困境源自美元幣值的快速升值，它不是一國金融系統(tǒng)的平穩(wěn)運行問題、也不是一國增發(fā)貨幣而能夠?qū)崿F(xiàn)救助的問題，而是與全球貨幣運動與貿(mào)易運動、全球經(jīng)濟運行狀態(tài)、美國全球戰(zhàn)略需要密切相關。
加強對經(jīng)濟形勢戰(zhàn)略研判能力
張信良對民間借貸對中小企業(yè)的救助時機也提出了自己獨特的看法。
    他認為，在美元幣值快速震蕩所導致的大宗商品價格的快速回落之時,民間信貸對中小企業(yè)救助的太早，救助的資金過早投入微觀經(jīng)濟實體的生產(chǎn)、經(jīng)營之中，然企業(yè)產(chǎn)品價格在大宗商品價格的持續(xù)下跌的帶動下持續(xù)下跌，造成企業(yè)虧損、生產(chǎn)停滯——企業(yè)被迫限產(chǎn)、停產(chǎn)，甚至企業(yè)倒閉。
    “2011年，溫州民間借貸資金規(guī)模達440億元，民間借貸利率水平超歷史最高值，一般月息為5分，有的甚至高達1角以上。大多數(shù)中小企業(yè)的實際毛利潤不會超過10%，一般在3%～5%。”張信良說。
    從危機防范的角度講，作為擔保行業(yè)的人士，張信良認為，發(fā)生在溫州的信貸事件，也反映了擔保業(yè)不規(guī)范的運營機制與現(xiàn)狀必須盡快得到根本性的改變。
    張信良認為，首先應加強生產(chǎn)、經(jīng)營企業(yè)的風險防范機制建設，增強企業(yè)抵御風險的能力；其次，還應該加強生產(chǎn)、經(jīng)營企業(yè)與擔保企業(yè)對經(jīng)濟形勢戰(zhàn)略研判能力、危機預警與防范的能力。最后，張信良指出，融資性擔保機構(gòu)作為連接資金需求與供應的橋梁和紐帶，應具有為企業(yè)指明正確投資方向和選擇正確投資時機的能力，提高其跨系統(tǒng)戰(zhàn)略研判能力。
    據(jù)了解，截至2010年底，全國融資性擔保法人機構(gòu)共計6030家，實收資本總額達4506億元，比2009年底增加了約1000億元，平均注冊資本為0.75億元，注冊資本10億元（含）以上的29家，1億元（含）至10億元的1863家，注冊資本2000萬元（含）以上的融資性擔保機構(gòu)占比近80%。
中國擔保協(xié)會秘書長張信良