筵本報(bào)記者 路寧 王京
    盡管素有“小股指”之稱(chēng)，但在盤(pán)面系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加大、滬指跌破2200點(diǎn)的情況下，期螺卻依舊“我行我素”，表現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗跌性。
    截至12月15日，螺紋主力1205合約報(bào)收于4124元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)跌25元/噸，成交量686992手，持倉(cāng)量增加16158手至702476手。
    中鋼期貨分析師王奕琳認(rèn)為，螺紋主力1205合約在15日收小陽(yáng)線，盤(pán)中較其他基本金屬類(lèi)品種相比，再次表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，且得到量能的配合，但上方遇到均線密集區(qū)壓力及MACD快線橫向延伸、紅柱縮短，螺紋上行乏力，整體來(lái)看，仍然難以擺脫弱勢(shì)整理的格局。
資金面穩(wěn)中偏松利好鋼市
    當(dāng)前，穩(wěn)中偏松的資金面對(duì)期螺的走勢(shì)形成明顯支撐。
    在央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率政策的帶動(dòng)下，市場(chǎng)利率呈現(xiàn)明顯下行局面，資金緊張的局面得到有效緩解。據(jù)國(guó)內(nèi)知名現(xiàn)貨交易平臺(tái)西本新干線監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，12月15日，滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為7.71‰，較12月9日回落1.15%。
    與此同時(shí)，引人關(guān)注的11月CPI數(shù)據(jù)迅速下降至4.2%，也為貨幣政策的寬松提供了空間。有消息稱(chēng)，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)決定將原定于2012年1月1日實(shí)施的銀行業(yè)新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)推遲。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)分析稱(chēng)，如果新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)推遲實(shí)施，就意味著至少明年上半年，銀行的資本壓力在監(jiān)管層面有望松綁，資本壓力也將得到緩解，這有利于配合當(dāng)前貨幣政策“預(yù)調(diào)微調(diào)”。
庫(kù)存小幅回升
    11月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為4988.3萬(wàn)噸，同比減少0.2%；日均產(chǎn)量166.27萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.7%。11月份粗鋼產(chǎn)量已降至去年10月份以來(lái)的最低水平，如果扣除去年9月份的突擊節(jié)能減排因素，11月份粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)是去年2月份以來(lái)的最低水平。
    粗鋼產(chǎn)量的大幅下降也使庫(kù)存持續(xù)處于低位。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，國(guó)內(nèi)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存量達(dá)496.04萬(wàn)噸，較前一周僅增加0.6萬(wàn)噸。
    對(duì)于庫(kù)存的小幅增加，西本新干線高級(jí)研究員邱躍成認(rèn)為，在經(jīng)過(guò)前期連續(xù)8周的下降之后，國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存量于近期終止了下降步伐，華北、東北市場(chǎng)庫(kù)存受季節(jié)性因素影響出現(xiàn)明顯上升，是全國(guó)建筑鋼材庫(kù)存量出現(xiàn)反彈的重要因素。
    同時(shí)他強(qiáng)調(diào)，由于11月份我國(guó)的鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到了6420萬(wàn)噸，較上月大幅增加1426萬(wàn)噸，這表明鋼廠及貿(mào)易商均加大了進(jìn)口鐵礦石的囤積力度，因此，12月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量大幅反彈將是大概率事件。
    但是，也有分析人士認(rèn)為，由于今年初確定的全年節(jié)能減排目標(biāo)可能難以完成。所以，不排除一些地區(qū)會(huì)對(duì)鋼鐵企業(yè)拉閘限電，屆時(shí)，粗鋼產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)回落。
需求減弱抑制上行空間
    目前，伴隨著氣溫的降低，工地需求清淡，北方已進(jìn)入需求真空期。
    而除了氣溫降低，今年冬儲(chǔ)行情遲遲不啟動(dòng)也是北方市場(chǎng)需求出現(xiàn)“真空”的重要原因。從市場(chǎng)反饋來(lái)的信息看，由于對(duì)后市及經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定，鋼貿(mào)商采購(gòu)的積極性普遍不高，只是零星少量的鋼貿(mào)商開(kāi)始增加庫(kù)存。
    此外，進(jìn)入新年前的最后一個(gè)月，鋼貿(mào)商面臨新的年度信貸額度續(xù)約和銀行回款壓力，資金的問(wèn)題在后期會(huì)越來(lái)越顯得重要。因此，鋼貿(mào)商在囤貨問(wèn)題上顯得更為謹(jǐn)慎。
    反觀南方市場(chǎng)，盡管受氣溫影響有限，但南方市場(chǎng)盤(pán)螺價(jià)格仍受到北方低價(jià)資源的牽制，華北地區(qū)京津市場(chǎng)的低價(jià)資源還是給南方商家?guī)��?lái)較大的心理壓力，快速出貨仍是主流選擇。
    綜合來(lái)看，在資金面穩(wěn)中偏松且?guī)齑姹３值臀坏那闆r下，鋼價(jià)的殺跌空間有限，但與此同時(shí)，需求的低迷和宏觀環(huán)境的悲觀預(yù)期也抑制了鋼價(jià)的上行空間。受此影響，預(yù)計(jì)期螺后市仍將延續(xù)弱勢(shì)整理的態(tài)勢(shì)。