國際市場：中小船型領跌BDI指數小幅下滑 
11月30日，波交所干散貨綜合運價指數(BDI)報收1846點，較前月下降6.1%。其中，海岬型船3298點，較前月上升5.3%；巴拿馬型船1727點，下降10.6%；大靈便型船1359，下降11.2%。
國際鐵礦石價格持續下滑刺激了需求增長，11月份海岬型船運價止跌反彈，四條航線日平均運價從月初的2.3萬美元，上升到月末的2.8萬美元，增幅逾兩成，逐漸接近年內3.2萬美元的最高水平。盡管海岬型船運價穩步增長，但仍未能阻止綜合運價指數的下行。
由于巴拿馬和靈便中小型船運價雙雙下滑，拖累整體市場，11月份國際干散貨綜合運價振蕩下行，最終綜合運價指數仍較前月下降了119點，降幅為6.1%，終結了連續三個月的上升勢頭。
受煤炭需求降溫影響，以運煤、糧為主的巴拿馬型船和靈便型船的市場運價開始掉頭向下，11月份運價出現不同程度的下降。在運力過剩比較嚴重的太平洋地區，巴拿馬型船和靈便型船日均租金分別為1.1萬美元和7700美元，比前月的1.6萬美元和1.4萬美元下降了三至四成，降幅明顯，是11月國際干散貨綜合運價指數下滑的最直接誘因。
11月份，盡管煤炭、鐵礦石市場均出現了需求不振、價格下滑、庫存高企等共性問題，但由于對上述大宗商品的預期差異，兩者的進口市場出現了分化。前期持續升溫的煤炭貿易，11月份出現了明顯降溫。8月以來國內煤炭價格持續上升，而國際煤價持續下滑，國內外煤炭價格出現倒掛，國內電廠進口煤炭熱情空前高漲。9月份中國進口煤炭達到創紀錄的1912萬噸，同比增長了24.8%，拉動巴拿馬和靈便型船運價連續兩個月上漲，其中印尼到中國航線更是連漲三個月，日租金一度達到1.5萬美元。但進入10月國內煤炭需求形勢發生逆轉，由于經濟放緩及天氣涼爽等諸多因素影響，電廠發電量下滑，需求不旺，前期大量進口的煤炭進入庫存，導致電廠庫存高企，再加上國際煤炭價格持續下滑，進口商觀望情緒升溫，進口煤炭的熱情較前期大幅下降，影響以裝運煤炭為主的巴拿馬船和靈便型船運力需求，運價出現快速回落。
而以裝礦石為主的海岬型船市場剛好相反，自8月份以來國際鐵礦石已從每噸逾180美元下降到10月的逾120美元，下降明顯。盡管目前鋼材價格依舊低迷，港口庫存也達到9700萬噸歷史高位，但由于我國對進口礦石依賴程度較高，一些鋼廠開始抄底入市，推動了海岬型船運輸成交量，運價在前月下滑后小幅反彈。受益于中國和韓國的進口鐵礦石增長，自今年9月來，海岬型船運價表現穩健，平均租金維持在2.5萬~3萬美元之間波動，為穩定國際干散貨海運市場作出了貢獻。
當前，國內煤炭、礦石、大豆等大宗商品庫存高企，而經濟放緩影響需求增長，在年底資金較為緊張的背景下，企業可能以消化庫存原料為主，再考慮到運力過剩因素，近期國際干散貨海運市場仍有下行風險。
11月30日，與中國相關航線的運價礦石航線漲，煤炭航線跌，其中，巴西、澳大利亞至中國的鐵礦石運價分別為28.3美元/噸，12.2美元/噸，分別較前月上升了3.3%、16%；印尼到中國航線的日租金為7828美元/天，較前月下降39%。
國內市場：運力兩頭受阻運價幾近腰斬
11月30日，上海航運交易所發布的沿海（散貨）運價指數報收1154點，較前月下降7.4%，同比下降29.2%。
受運力供需惡化影響，11月份沿海運輸市場繼續向下尋低，主流航線秦皇島到上海、廣州煤炭運價每噸為31元、41元，已逼近2009年金融危機時的低點。經過連續的調整，沿海運價與年內高點相比已經腰斬，如形勢繼續惡化，全行業將處于嚴重的虧損狀態。11月份，一些導致沿海運輸市場低迷的主要因素無任何改善，首先是電廠煤炭庫存高企，耗量增長不快。截至11月20日，全國重點電廠煤炭庫存可用21天，在冬季來臨之際，如此高的庫存是往年不多見的。這與國內外經濟減速，今年秋季較長、冬季遲來，影響煤炭需求有關。再次是與國內運價相關性較大的大靈便型船日租金，在國際市場上已降至1.35萬美元/天，遠洋航線經營虧損堵住了沿海船舶出洋通道，兩頭受堵，運力過剩矛盾更加突出。經過長達8個月的調整，沿海運價已快觸及金融危機時期的底部，而其調整的周期卻較后者更長，就此而言，當前沿海市場的衰退程度已超過了金融危機時的水平。
受宏觀經濟減速影響，國內鋼材價格持續下滑，8月以來已下降了12%，至今尚未出現止跌企穩跡象，影響礦石進口量。前期外貿礦石進口的大幅增長是鑒于其價格暴跌后的短暫刺激，目前礦石庫存已達到9800萬噸，其有效需求仍比較脆弱。受沿海運輸整體下滑，以及礦石需求不振影響，二程礦運輸市場運價繼續下滑。11月30日，上交所發布的金屬礦石運價指數報收1007點，較前月下降3.5%。
隨著東北產區玉米上市量增加，玉米價格一路走低，而南方市場需求比較平穩，在南北順價的利好情況下，貿易量有所上升，但受沿海運輸低迷的大氣候影響，沿海糧食運價繼續小幅回落。11月30日，上交所發布的糧食運價指數報收804點，較前月下降3%。
今年秋季延長，冬季寒冷天氣比往年來得晚，影響取暖用煤高峰到來，但沿海運輸市場已進入“嚴寒”，市場的低迷程度堪比2009年的金融危機。由于當前運價已遠低于經營成本，航運經營難以持續，運價下跌的空間已經不大，隨著冬季嚴寒的臨近，用煤量上升，運價隨時有反彈的可能。
11月30日，國家發改委出臺“提電價限煤價”措施，要求從12月1日起，全國發電企業平均上網電價上調2.5分；從2012年1月1日起，環渤海主要煤炭發運港發熱量5500大卡的電煤平倉價最高不得超過每噸800元；2012年煤炭銷售合同上漲幅度不得超過去年的5%。如此政策能得到認真實施，國內煤價優勢有望逐漸顯現，煤炭價格倒掛局面將得到逆轉，外貿進口煤超度增長可能放緩，從而刺激電廠采購內貿煤炭的熱情。同時提高電價，電廠的虧損程度有望適當減輕，對提高了電廠發電積極性有正面效果，上述兩大政策，對明年的沿海運輸市場無疑是長期重大利好，將大大提振內貿煤炭需求，如明年最不確定因素運力得到有效控制，沿海運輸市場景氣度恢復性上升值得期待。