停牌兩個月的長航鳳凰昨天復牌即告接近跌停，彰顯了兩大央企巨頭中外運集團與長航集團重組三年仍"整而不合"的尷尬。 
　　長航鳳凰昨天公告表示，由于公司實施重大無先例資產重組事項相關條件尚不成熟，存在障礙，經實際控制人中國外運長航集團、控股股東中國長航集團研究，決定終止策劃此次重大資產重組。 
　　"目前長航鳳凰的經營比較困難，長航集團希望通過與中外運集團旗下的航運業務重組以達到解決債務危機和完成整合的雙重目的，不過，以長航鳳凰為平臺進行重組，又無法獲得雙方的一致贊同。"一位知情人士對《第一財經日報》記者道出了此次重組策劃無疾而終的根本原因。 
　　"吸收合并"落空 
　　長航鳳凰是長航集團旗下的干散貨航運上市公司，11月1日，長航鳳凰以將發生重大事項為由申請股票停牌，而在公司停牌前，關于如何解決公司的經營狀況和債務危機的問題，就已經多次在中外運長航集團的董事會上進行了討論。 
　　今年以來，由于航運市場的持續低迷，長航鳳凰一直未能擺脫虧損的尷尬，根據公司公布的三季報，公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.39億元，而截至今年6月30日，公司的資產負債率已經接近91%，資金支付壓力也在不斷增大。 
　　長航鳳凰在公告中也透露，11月1日到11月24日期間，長航鳳凰會同中國外運長航集團、中國長航集團及有關中介機構，重點研究了經營、資金、投資與風險等事項及其解決辦法，初步確定了需用重大資產重組的辦法來解決上述問題的思路。 
　　事實上，航運板塊也是中外運集團和長航集團于2008年宣布合并重組以來，一直未能實質推進整合的主要業務板塊。 
　　此次停牌后，長航方面所希望的是，能夠采取吸收合并等重組方式，對包括長航鳳凰、中外運航運有限公司（中外運集團旗下的紅籌股）、中國租船有限公司等在內的數家干散貨企業進行重組整合為一個上市公司，以實現集團散貨板塊業務的整體上市。 
　　而最終這一愿望并沒能實現。根據長航鳳凰的公告，由于重組方案中涉及的境內外企業較多，相關利益比較復雜，盡管公司與中國外運長航集團、中國長航集團及相關企業各方，在公司股票停牌期間進行了積極的溝通與協調，但沒有達成共識。同時，該重組方案面對的境內外法律及政策環境也比較復雜。經論證，在國際板尚未開通的背景下，在紅籌股吸并、定價及 "內水不開放"行業管制等方面存在法律及政策障礙。因此，無法完成重組預案所需的必備要件，故決定終止策劃此次重大資產重組。 
　　三年"整而不合" 
　　長航鳳凰此次籌劃資產重組的無疾而終，正是三年來兩大央企航運集團一直"整而不合"的一個縮影。 
　　從2008年12月19日國資委下發通知，批準中外運與長航實施重組至今，三年的時間過去了，這場轟動一時的重組現在仍陷于拉鋸式的方案細節爭論階段。 
　　"重組雙方一直由于主導權問題無法達成統一的意見，而文化和利益的強烈沖突也阻礙了整合的順利推進。"中外運長航集團一位內部人士透露。 
　　一位行業分析師對記者指出，中外運集團和長航集團在業務模式上也并沒有很強的互補性，一個長期從事貨運代理和物流服務，一個主要在長江流域提供運力服務，而兩家公司文化的不同以及主要領導的強勢，更是讓重組難以有效推進。 
　　如今，重組工作難以協調，已經對兩家公司的日常經營都帶來了壓力，"今年預計長航集團旗下的兩家上市公司長航鳳凰和長航油運都會報虧，這也拖累了中外運集團與長航集團聯合重組后組建的中外運長航集團的業績，目前，沒能實現資產重組計劃的長航鳳凰，也在考慮處理一些船舶等資產來緩解壓力。"上述內部人士對記者表示。