□本報記者 李衛衛
    雖然已經過去了一個季度，但業界對于今年重卡市場走勢的判斷仍眾說紛紜。樂觀者認為仍會保持繼續增長，但增長率可能不及去年；悲觀者卻表示今年市場有可能下滑。
    面對“霧里看花”的市場，究竟憑借哪些信息才能撥開迷霧，洞悉重卡市場發展的前路？
    終端銷售透露走勢“現在重卡行業正處在一個‘爭議拐點’。這時候，要想判斷市場走勢，終端經銷商的實際銷售數據可以說是最好的依據�！遍L江證券的一位汽車行業分析師表示。
    據了解，重卡行業的數據從統計口徑上看，大體分為終端實銷數據、發車數量、開票數量。終端實銷數據是經銷商實際銷售給用戶的銷量，發車數則是企業出廠的數據，而開票數據主要是廠家銷售給經銷商的數據。
    目前多數公布的數字基本都是企業上報給中汽協的發車數。而這一數據與實銷數據至少存在一個月的滯后性。所以，終端實銷數據實際上更能準確、及時地反映市場銷售的最新變化趨勢。
    為了能夠得到更多跟翔實的終端數據，長江證券此前開展了一次為期四周，足跡遍布廣州、成都、濰坊、西安等十地的調研活動。結果顯示，一季度重卡經銷商的實際銷售狀況非常不樂觀。
    全程參與此次調研的分析師劉元瑞介紹，經銷商中同比銷量下滑20%~30%的情
    況非常普遍。在一些以物流車為主的地
    區，1~2月同比實際銷量下滑甚至高達
    60%。3月份雖然環比有所增長，但同比
    負增長的情況并沒有好轉。
    贏利差壓低購車需求
    分析人員認為，造成一季度重卡終
    端市場實效數據不理想的因素主要有以
    下幾點：
    首先，燃油稅的實施使用戶在前兩
    年集中購車，透支了今年的部分需求。
    其次，由于物流需求增速一般，同時固
    定資產新開工投資額增速出現了大幅下
    降；加之房地產調控政策也使開發商資金收緊，對重卡用戶和攪拌站的結算周期延長，加大了運營風險，抑制了用戶的購買愿望。
    而這其中最為關鍵的因素，是重卡保有量的增速已大大超過了目前公路貨運周轉量的增速。較高的卡車保有量又導致運價始終在低位徘徊，加之燃油、人工等用車成本的不斷增加，導致用戶盈利能力下降，新購車需求受到抑制。
    一位重卡車主就表示，目前上升的運營成本主要包括司機工資和油價。在一些地方，牽引車司機的工資已經從去年的每月3000　元漲到5000元，燃油價格又不斷上漲；與此同時，運價卻持續下滑，導致“錢越來越難賺”。
    據調查，煤炭物流用戶去年每月的盈利在3萬~4萬元之間，而今年同期卻只有1.5萬元；而運輸日用百貨的平板車用戶目前每月的盈利為5000元左右，但去年同期每月都有1萬以上入賬。如此盈利水平，讓不少車主都面臨贏虧的臨界點，自然也“嚇退”了不少潛在購車者。
    “根據掌握的市場情況，我們對于今年重卡行業的整體走勢持看淡態度，認為全年行業的銷量增長可能在-10%~5%之間波動，出現大幅正增長的可能性較小。重卡行業可能將進入一個調整年。至于接下來的二季度，重卡銷量出現負增長的可能性較大�！眲⒃�瑞表示。
    庫存加大抬高銷售風險
    經過調研，分析師們還發現了一個值得注意的現象，那就是終端實際銷量與公布的產銷數據之間存在較大的反差。“產銷快訊公布的數據為一季度重卡行業實現了8.4%的同比增長。但調研中我們發現，經銷商實際賣給用戶的銷量遠遠沒有那么樂觀�！�
    至于為什么會有這么大的差異，他們認為，一方面是因為個別生產企業考慮到內部考核壓力，將部分去年的銷量轉移到了今年；另一方面部分廠商上報的數據是發車數，而發車數與產量相關，在旺季來臨之前企業往往產量大于銷量；同時部分廠商為了做高銷售數據，也出現了提前開票的情況。
    據介紹，由于去年初不少企業都遭遇到了供不應求的狀況，所以一些企業從去年下半年就開始提前儲備庫存車輛，重點是旺季改裝資源比較緊張的自卸車�！皞�別企業甚至從去年9月就開始儲備，這是前所未有的。”劉元瑞說。
    綜合終端市場和產銷數據的差異，以及廠家的備貨情況，長江證券推算，我國重卡行業目前的庫存量可能超過了20萬輛。這幾乎相當于2005年全年的銷量�！案邘齑媾c低實銷是重卡行業當前的真實情況�！痹趧⒃�瑞等人撰寫的報告中這樣表述。
    一般來說，重卡行業合理的庫存和銷售比應為1.5~2.5。而如果按照1~2月實際銷售同比下滑20%~30%來計算，1~2月實際銷售的重卡約為10萬輛。這也就是說，當前的存銷比達到了3~4倍，已經偏高。
    劉元瑞就表示，他們在調研中就聽到不少經銷商抱怨庫存壓力太大。一位西安的經銷商為了回收資金，甚至已經開始考慮每臺虧本1500元處置一批呆滯庫存。對此，也有相關人士認為，大庫存對于經銷商來說意味著較大的市場風險，也可能給重卡企業銷售策略的調整增加難度。
    3　月份以來，廠商在庫存量壓力較大的情況下，也加大了對經銷商回款的要求，這將提升4　月產銷快訊的統計銷量，將市場實際的跌幅拉低。而經過連續的回款，經銷商的現金流會變得更緊張，或將失去持續超額開票回款的能力，這會在4　月或5　月的銷售數據中反映出來�！八�以，4　月份以后的壓力將越來越大�！眲⒃�瑞說。