裝載率3月底大幅提升  　　我們近日對集運行業進行了調研，結果顯示，集運行業的貨量和裝載率在3月底有了很大程度的改善。我們認為集運價格目前已經觸底，再下跌的可能性比較低，如果裝載率一旦恢復，班輪公司將會持續大幅調升運價。 
　　對于集運來說，目前東南亞航線持續爆倉。我們認為，這將帶領歐美航線的貨量增長。與此同時，歐美航線的裝載率也回到八至九成的水平，貨量已經恢復到1月份的90%左右(歐洲和東南亞航線)。目前，有些貨運代理表示已經收到漲價的通知，我們認為集運價格目前已經觸底，再下跌的可能性比較低。我們認為，隨著近期國內制造商開工率的逐步回升，4月份出口貨量可能有較大起色，原本被迫擱淺的運價普漲計劃也可能于5 月上旬重新出臺。 
　　【投資建議】 
　　從我們調研的情況來看，集裝箱運價已經有反彈的勢頭，裝載率也逐步好轉，運價上漲將有望轉嫁燃油成本上升所帶來的壓力。因此我們依然看好集裝箱出口的相關行業，個股方面包括中海集運、寧波港和上港集團。如果3月份出口和集裝箱吞吐量數據與我們調研結果一致，證明2月份出口數據的超預期下降僅僅是季節性的因素，將有望刺激該板塊上漲。