6月1日，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布5月份中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)為52.0%，環(huán)比回落0.9個百分點。雖然該指數繼續(xù)保持在50%榮枯分水嶺之上，但從走勢上看，今年以來除3月份短暫回升以外，持續(xù)小幅回落，顯示出經濟增速呈平穩(wěn)回落態(tài)勢。 
　　匯豐(HSBC)同日公布，中國5月制造業(yè)采購經理人指數(PMI)終值創(chuàng)10個月以來最低至51.6，顯示制造業(yè)景氣狀況僅有小幅改善。 
　　PMI是一個綜合指數體系，盡管指標不多，但涵蓋了經濟活動的多個方面，如新訂單、新出口訂單、進口、生產、供應商配送、庫存、雇員、價格等，反映了經濟總體情況和總的變化趨勢。 
　　中國物流與采購聯(lián)合會是以大型企業(yè)樣本為主的官方PMI統(tǒng)計指數，匯豐則是以中小型企業(yè)為樣本的統(tǒng)計指數。 
　　官方PMI數據顯示，各分項指數均不同程度回落。其中新訂單指數、積壓訂單指數、購進價格指數、原材料庫存指數回落較明顯，回落幅度超過1個百分點，尤其以購進價格指數回落幅度為最大，達到5.9個百分點。 
　　聯(lián)合會特約分析師張立群分析認為，“繼4月份以后，5月份PMI指數繼續(xù)回落，反映經濟增長回落的可能性加大了。特別是購進價格指數較大幅度降低，預示通脹預期可能改變，去庫存活動可能增加，這些都會使經濟增速減慢。 
　　張立群認為，從需求角度看，盡管出口與消費增幅有所降低，但投資持續(xù)保持較高增長，需求繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長，由于這是決定經濟增長態(tài)勢的基本因素，所以對未來中國經濟增速變化趨勢還需要繼續(xù)觀察�！� 
　　匯豐銀行中國區(qū)首席經濟學家屈宏斌則認為，數據反映宏觀調控政策及短期庫存調整正令需求降溫，經濟是適度放緩而非大幅減速。 
　　值得注意的是，根據官方PMI數據，5月新訂單指數為52.1%，比上月回落1.7個百分點。從產品類型來看，原材料與能源、中間品和生活消費品類企業(yè)高于50%；生產用制成品類企業(yè)低于50%。5月生產指數為54.9%，比上月回落0.4個百分點。新出口訂單指數為51.1%，比上月回落0.2個百分點。 
　　而匯豐PMI則顯示，制造業(yè)產出與新訂單的增速皆輕微放緩，新業(yè)務連續(xù)第10個月保持增長，但本月增幅相對疲軟。值得注意的是，衡量產出環(huán)比增長的指數創(chuàng)10個月新低，顯示中小企業(yè)的生產擴張乏力。 
　　民生證券宏觀經濟分析師張磊則表示，5月匯豐PMI指數回落至去年8月以來的新低，反映了沿海中小企業(yè)經濟活動有所減弱，生存壓力加大�！爱斍皩χ袊�經濟下滑的擔憂的確有，但硬著陸的可能比較小�！� 
　　張磊認為，貨幣政策持續(xù)收緊導致中小企業(yè)資金持續(xù)匱乏，加上需求減弱導致企業(yè)去庫存過程繼續(xù)延續(xù)，產品出廠價格繼續(xù)回落，國內非食品價格將進一步下滑。而原材料及中間品購進價格回落對中小企業(yè)生產開展帶來一定有利條件。