當前，不管是船東和船廠都面臨“手里沒錢，心中發慌”的境地。在日前召開的“第十六屆中國國際海事展”高級海事金融論壇上，來自德國、希臘、新加坡、中國從事航運金融的專家學者集聚一堂，共同探討目前航運融資業（主要是船舶融資）的現狀。當銀行尤其是歐洲，誰能成為填補航運業資金缺口的“白衣騎士”？專家們提得最多的是融資租賃。 
　　銀行全面撤退
　　去年以來，受制于宏觀經濟環境的不景氣，全球航運市場持續低迷。展望未來，全球宏觀經濟充滿了不確定性，航運市場持續性的供大于求，使未來兩三年內航運業將難有明顯起色，將繼續處于低船價、低租金的階段。
　　與此同時，全球航運金融市場也受到沖擊，2008年國際金融危機的影響尚未完全消除。近日，歐盟國家債務危機四伏，金融體系問題叢生，銀行相繼出現問題，令大部分歐美銀行再次關閉借貸大門。
　　傳統的船舶融資全球頂尖銀行都在收縮船舶融資業務，據Marine Money統計，世界最大的船舶融資銀行德國北方銀行（HSH Nordbank）提供的船舶融資額2008年接近600億美元，2009年接近500億美元，2010年只有300多億美元；第二大銀行Deutsche Schiffsbank提供的船舶融資額2008年達450億美元，2009年300多億美元，2010年只有300億美元。
　　工銀租賃董事總經理、航運金融事業部主管張澄波認為：“全球經濟的持續低迷，以及航運市場嚴重的供大于求，導致了船價和租金水平長期在低位徘徊。特別是歐債危機以后，傳統歐洲船舶融資銀行紛紛縮減船舶融資規模，極大增加了船東融資的難度和成本。”
　　事實上，航運業是一個需求資金量巨大的行業，據克拉克森統計，2005—2010年年均資金需求達到1728億美元。新加坡星展銀行任坤璇指出，截至2011年，航運融資缺口達2200億～2400億美元，如此巨大的資金缺口，該不該填補？銀行的態度是“不”。 德國DVB集團投資銀行亞洲有限公司化工、液化石油氣及成品油船部高級副總裁Jan A.Solemslie介紹，德國DVB對自己的核心資本充足率的要求是9%，比《巴塞爾協議Ⅲ》的規定還要高，在這樣的自我要求下，船舶貸款作為一項風險極大的資產，勢必會成為銀行首先撤銷的業務。交通銀行邱鈞更直截了當地指出：“市場低迷是正常的，通過洗牌，整個行業會更加健康地發展。”
　　這對船東來說猶如“晴天霹靂”。 2009年后因對市場過分樂觀而訂造的新船陸續進入交付期，得不到貸款去支付船價的話，怎么辦？很有可能就將成為那張被洗掉的“牌”。在這樣的情況下，如何籌得船款實在是一個讓人糾結的問題。
　　很多專家都提到了船舶融資租賃，那么，這種解決方案究竟能不能成為船東的“白衣騎士”？
　　糾結的船舶融資租賃
　　在2006—2010年的“十一五”期間，我國船舶融資租賃行業業務總量從80億元增加到7000億元，共增加86倍，其中，17家金融租賃公司的總資產截至2011年6月末達到4164億元。
　　工銀租賃副總裁紀福星認為，中國發展融資租賃的空間很大。融資租賃模式的發源地——美國的租賃滲透率達到17％，所謂租賃滲透率是指租賃交易額占社會固定資產投資的比重。日本的租賃企業也有1000多家，滲透率高達百分之十幾，相比之下，中國目前融資租賃業企業大概只有260家，滲透率不足3％。
　　經過高速發展的三年，進入2011年，中國融資租賃業發展速度明顯放緩，截至6月底，全國融資租賃合同余額約為8000億元，只比2010年底的7000億元增加約1000億元。
　資金來源渠道單一是限制融資租賃公司發展的主要瓶頸。融資租賃公司60％以上資產主要集中在中國銀監會監管的金融租賃公司，作為最大的金融租賃公司——工銀租賃資產目前達到800億元，約占整個行業的10％。信貸調控后，融資租賃公司無論融資規模和成本都受到了影響。最近某家公司向工商租賃借款，資金成本是基準利率上浮20%，即便這樣，其他公司都紛紛羨慕這筆借款合同，稱這樣的利率在當今低迷的市場上已經非常低廉：“銀行系融資租賃公司就是以成本取勝，它們一日不除，其他融資租賃公司就沒好日子過�！笨梢�，現在融資租賃行業的資金成本已到了何等高位，“融資租賃公司就是大耳窿（放高利貸者的俗稱），船東不到萬不得已是不會找這個行業的。”某業內人士這樣感嘆。 　　另外，租賃公司向銀行借款還存在風險資產重復計算的問題。銀行給租賃借款時，要納入商業銀行風險資產核算，而租賃公司利用借款開展租賃業務時，也要計入租賃公司的風險資產，兩道核算推高了租賃公司和企業的融資成本。
　　值得注意的是，即使資金渠道暢通，鑒于金融租賃行業去年首次被央行納入信貸規�？刂品懂牐�租賃行業資產規模也無法任意擴張。與銀行信貸額度控制類似，央行在參考前年金融租賃行業資產增速的基礎上，基本上也給每家租賃公司劃定了新增額度。
　　除了額度控制外，金融租賃公司收取的客戶保證金也納入了央行繳納存款準備金的范疇，要以16%的比例上繳央行，這使得行業的流動性更加緊張。金融租賃公司因此面臨兩難，減少保證金，意味著需要提高融資利率，但客戶一般對利率提高比較敏感，特別是議價能力較高的大型企業，如果不愿意接受高利率，金融租賃公司的利潤就會受到擠壓，中小企業即使接受利率提高，融資成本也會加大。
　　當然，對于為何非銀行的金融租賃公司也被央行納入信貸控制，行業也是心知肚明。租賃專家沙泉認為，金融租賃行業結構失衡現象明顯，租賃業務80%以上是融資租賃業務，而融資租賃里又有80%以上是售后回租類業務而非直接租賃。售后回租雖然是合規的融資租賃業務，不過由于其與銀行抵押貸款類似，很容易被視作銀行貸款替代品而迅速做大資產，但“融資”性質大于“融物”本質，不利于租賃行業長遠發展�！凹热唤鹑谧赓U公司沒有實實在在做租賃業務，而是在做類似銀行貸款的回租類業務，那么央行將金融租賃納入信貸控制，收取存款保證金也不足為奇了�！鄙橙�認為，金融租賃行業需要正視這個問題。
　　民生金融租賃總裁周巍指出，金融租賃行業傾向做簡單的“類似銀行”業務，盲目做大資產，確實需要引起重視。
　　此外，針對船舶融資租賃業務來說，中國海事局副局長黃何指出，《船舶登記條例》中現有的一些原則性規定對融資租賃船舶存在明顯不適用的問題，如關于船舶登記港的選擇、船舶所有權注銷的規定等。因此，中國海事局制定下發了《關于融資租賃船舶登記有關事項的通知》，明確融資租賃的船舶比照關于船舶所有權登記和光船租賃登記的規定辦理船舶所有權登記和光船租賃登記，并從有效監管和簡化手續的角度出發便利租賃雙方對船舶登記港的選擇，規定融資租賃船舶注銷登記的條件以保護租賃雙方的合法權利。
　　延伸閱讀
　　船舶融資租賃
　　船舶融資租賃是指出租人根據承租人對出賣人租賃船舶的選擇，向出賣人購買或者建造船舶，并出租給承租人經營使用，承租人支付租金的一種方式。
　　中國2007年修訂《金融租賃公司管理辦法》，允許符合資質要求的商業銀行和其他機構設立或參股金融租賃公司，自此后至2010年，融資租賃業快速發展起來。目前，中國融資租賃公司主要有三部分組成，一是商務部及地方商務廳、商委自1981年批準的140多家融資租賃公司；二是中國銀監會從2007年開始審批的17家有金融牌照的金融租賃公司；三是約40多家在2009年底前商務部、國家稅務總局聯合審批的內資租賃試點企業。
　　融資租賃的優勢比較明顯，張澄波歸納為9條：一是承租人可保存資本金；二是船舶按承租人的規范完成；三是可能比抵押貸款得到的融資高；四是租金配對收入；五是經營性租賃可免除資產報廢風險；六是經營性租賃以表外記賬；七是經營性租賃租金可達到節稅效果；八是免除建船超資風險；九是再分配稅負承擔容量去促進經濟效率。