□ 李衛衛
    日前，擁有60多年歷史的薩博汽車，向威納斯堡法院提交了破產申請。消息傳來，國內汽車行業一片嘩然。這家遠在千里之外瑞典車企的命運，之所以會引發中國汽車界如此高的關注度，是因為它的破產，標志著近年來中國車企又一起海外并購行動的失敗。
    而且，與前幾次相比，參與此次并購的青年汽車和龐大汽車兩家民營企業，處境更為尷尬——不但一無所獲，甚至先期預付的巨額資金也極有可能就此打了水漂。有媒體稱，因為此次“豪賭”的失敗，“雙龐”或將損失近10億元人民幣的“血汗錢”。
    受此牽連，去年剛剛登陸A股市場的龐大集團，其本已是“地板價”的股價，再次受到沉重打擊——一天之內暴跌7.44%，較發行價縮水超過65%。而3.7億元付之東流的事實，也讓龐大不得不在忍受利潤大幅下滑苦楚的同時，還被股民貼上了“垃圾股中的垃圾”的標簽，在資本市場上的形象一落千丈。至于損失更大的青年汽車，也只能打落牙齒往肚子里吞。
    本來壯志滿懷，希望在海外“撿個大便宜”的“雙龐”，最終卻落得“賠了夫人又折兵”的下場。這種遭遇，可以說給國內眾多有志于進行海外并購的車企敲響了警鐘。
    一直以來，品牌和技術都是中國車企難以逾越的兩大瓶頸。而為了突破這兩大瓶頸，不少企業紛紛將目光投向海外那些坐擁品牌和技術，卻身處資金困境的優質資產。于是，“海外抄底”成為中國汽車行業最熱門的話題之一。尤其是吉利成功收購沃爾沃轎車，完成了“螞蟻吞象”的華麗轉身之后，更使這股潮流不斷升溫。
    縱觀青年汽車和龐大汽車的此次收購失敗行為，不難發現，從一開始成功就是一個“小概率”的結果。但這兩家企業緣何會冒著巨大風險，將寶押在一個眾人口中“仍處在重癥監護室的企業”，最終犯下如此低級的錯誤？這其中，可供“后來者”吸取的教訓可謂多多。
    誠然，相較于自主發展，海外收購可謂是一個見效最快的發展捷徑。從表面上看，國內車企似乎通過資本運作，就能獲得技術和品牌，從而為自身的跨越式發展插上翅膀。但是，在看到這些“甜頭”的同時，車企也應該看到，海外收購與自主發展相比，其風險系數也要大出許多。
    因此，雖然有可能會繞開自主研發、塑造品牌這樣一個宏大的工程，但是要進行一次成功的海外收購，對于國內車企來說同樣也是一個不小的挑戰。而在此過程中，企業不僅要在事先對收購對象做充分地了解，正確評估其潛在風險，還要應對來自資金鏈、品牌價值、政策、市場經營等多方面的風險。這個過程，不見得會比自主發展更簡單。
    為此，我們也提醒廣大的國內車企，在海外收購時，既要看到其中的機遇，更不可忽視其中蘊含的風險。希望類似“雙龐”這樣的錯誤，在汽車行業能夠越來越少。