熱熱鬧鬧的龍年春運并未給航空公司帶來太多業績驚喜，而油價上漲的擔憂就已經在年后來襲。記者昨天從多家航空公司獲悉，民航局已發布通知，自2月1日零時起，國產航空煤油出廠價從1月份的7360元/噸上調至7465元/噸，上調幅度為105元/噸。相應的內地航空公司內地航班的航空煤油綜合采購成本，也從昨日零時起上調105元/噸。

    而根據去年11月國家發改委和民航局下發的通知精神，各航空公司的燃油附加費暫時無法上漲�！艾F在最關鍵的是，整個國際油價將很可能進入一波上升通道，而航空市場年內的需求依然疲軟。”多位業內人士擔憂，今年航空公司恐要“過冬”，“不排除上市航空公司可能做低2011年的業績，來減小2012年業績的下降幅度�！�

    航油年升幅或達5%以上

    “根據國家發改委與民航局去年11月下發的《進一步完善民航國內航線旅客運輸燃油附加與航空煤油價格聯動機制》的通知，只有在國內航空煤油綜合采購成本累計變化幅度超過每噸250元時，航空公司才可提升燃油附加費上限�！币晃缓娇展�司發言人向記者表示，這也就解釋了為什么到現在也沒有航空公司上調燃油附加費。

    不過，他強調道：“這里所說的是‘累計變化’，也就是說只要下月航油價格上升幅度超過145元/噸時，那么燃油附加費上限就將上調�！�

    而這在不少業內人士看來，似乎有“鐵板釘釘”的感覺。“預測油價太復雜了，今年經濟依然疲軟得很，所以上漲太多不可能，但是伊朗問題等地緣因素還是非常有可能撬動國際油價進入一個上升通道的�！�

    廣發證券行業研究報告顯示，去年新加坡航油平均價格約為125美元/噸，今年預計要上漲到130至140美元/噸的水平，增幅或達5%以上水平。

    航空公司業績或入冬

    盡管國際油價增幅并不明顯，不過這已經增加了航空公司今年的業績的不確定性。業內人士預計，經濟不振帶來的需求疲軟是一個最重要的原因。

    就以春節期間為例，春節民航客運收入同比增長6%，但卻低于旅客量7%的增速，從報告情況來看，今年春節黃金周的航空運力和需求增速均比去年略有提高，但相比2008年到2010年依然比較平淡。

    特別是，國家旅游局、國家統計局發布的“黃金周”旅游信息統計數據顯示，春節黃金周民航客運收入實現55億元，同比增長5.8%，增速比去年回落7個百分點�？瓦\收入增速不及旅客量增速，而國內燃油附加費同比上漲，顯示整體裸票價格有可能下滑。

    與此同時，航空公司的運力投入卻依然在增長。據中信證券預計，“2012年全民航預計引進230架飛機，其中3大航整體運力增幅高達10%左右�！毕啾韧�年，如南方航空等公司甚至會有1到2個百分點的增長，這將令整個需求面的壓力更大。

    運力擴張的另一面則是高負債，航空業因為高額的美元負債，成為了最受益于人民幣升值的行業，據測算，人民幣兌美元升值1%，國航、東航、南航、海航每股EPS分別增加0.03、0.03、0.05、0.03元。不過，去年底人民幣升值開始不斷放緩，10月以來隨著歐債危機重燃、美元走強等因素，本幣升值速度放緩，而海外無本金交割遠期市場(NDF)也開始出現價格倒掛。

    專家預計，2012年本幣預估只能保持3%左右的升值幅度，相比于去年4.4%左右的漲幅，幾近折半。“主營業務業績松動，去年20%到30%的匯兌收入今年沒有了，航空公司恐怕要預備過冬了�！庇蟹治鰩熕较孪蛴浾弑硎�，3大航空公司或通過大幅計提減值準備，將2011年的業績基數拉低來避免今年業績降幅“過大”。