PMI呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢，并不意味著中國經(jīng)濟進入新的快速增長時期。中國經(jīng)濟總體“穩(wěn)中趨緩”的局面沒有改變，但趨緩過程逐漸穩(wěn)定，經(jīng)濟發(fā)展趨勢逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬徶汹叿�(wěn)”態(tài)勢。
本報記者孫輝綜合報道
    中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2012年1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.5%，比2011年12月份上升0.2個百分點。該指數(shù)自去年以來，一直呈波動性下行，去年11月份一度回落到50%以內(nèi)，最近兩月持續(xù)小幅回升，顯示出經(jīng)濟增速回落過程趨緩，而較為強勁的數(shù)據(jù)也在一定程度上“拖延”了央行降低存款準備金率的時間。
經(jīng)濟增速回調(diào)趨穩(wěn)
“PMI呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢，并不意味著中國經(jīng)濟進入新的快速增長時期�！敝袊�物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進表示，中國經(jīng)濟總體“穩(wěn)中趨緩”的局面沒有改變，但趨緩過程逐漸穩(wěn)定，經(jīng)濟發(fā)展趨勢逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬徶汹叿�(wěn)”態(tài)勢。
    從分項指數(shù)來看，此番推動PMI回升的主要動力來自內(nèi)需。數(shù)據(jù)顯示，繼去年12月上升兩個百分點以后，新訂單指數(shù)1月份又上升0.6個百分點，為50.4%，是近三個月來的最高值；1月份新出口訂單指數(shù)則比去年12月份下降1.7個百分點，為46.9%。
    “內(nèi)需回升比較快�！辈踢M分析說，既有階段性因素，又有趨勢性因素：一方面，1月份正值元旦、春節(jié)，農(nóng)副食品加工、食品制造、飲料制造等行業(yè)需求回升明顯；另一方面，近年來收入分配結(jié)構(gòu)調(diào)整、居民收入增長累積效應(yīng)顯現(xiàn)，帶動消費增長。
    需求增長也帶動生產(chǎn)進一步回升。數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)保持上升勢頭，1月份為53.6%，創(chuàng)去年6月份以來最高水平；產(chǎn)成品庫存指數(shù)則加快回落，較去年12月份回落2.6個百分點，為48.0%，是去年3月份以來的最低水平。“產(chǎn)成品庫存下降明顯，原材料庫存快速上升，顯示出企業(yè)去庫存過程加快，后期補庫需求可能上升�！焙ＭㄗC券宏觀分析師劉鐵軍分析說。
    德意志銀行董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿表示，1月份的小企業(yè)PMI大幅上升到52%，對短期增長預(yù)測來說可能是最有意義的“驚喜”，可以部分對沖出口和地產(chǎn)投資的下行壓力。馬駿稱，這在某種程度上反映了政策松動已經(jīng)開始改善小企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。
PMI反彈或推遲“降準”
“從PMI指數(shù)的相對強勁表現(xiàn)來看，中國經(jīng)濟正在逐步實現(xiàn)軟著陸，與此同時，高于市場預(yù)期的數(shù)據(jù)也表明，今年積極的財政政策以及更加靈活的貨幣政策，已經(jīng)開始提振制造業(yè)的表現(xiàn)，同時即將開啟的新政治經(jīng)濟周期也將對中國經(jīng)濟產(chǎn)生上升的動力”。澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛表示，近期較為強勁的數(shù)據(jù)也在一定程度上“拖延”了央行降低存款準備金率的時間。但他仍維持今年上半年至少兩次降準的預(yù)測，并預(yù)測3月份以及第二季度初將是較為可能的時間窗口。
    興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委也預(yù)計，未來三個月會在投資啟動的支持下，繼續(xù)穩(wěn)中有升。
    不過，匯豐中國首席經(jīng)濟學家屈宏斌預(yù)計，以存款準備金率下調(diào)為主的數(shù)量型寬松仍將繼續(xù)，中國很有可能在2月份就迎來準備金率的下調(diào)。