財(cái)富如果通過權(quán)利成為食利階層的紅利，如果成為低效投資項(xiàng)目的資金來源，就不能積薪成柴，積聚下一輪改革動力。
    中國財(cái)富加快耗散，表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是政府投資項(xiàng)目效率下降；二是外匯占款下行，移民潮有增無減。
    我國的財(cái)富首先集中于政府部門。政府財(cái)政收入過高。根據(jù)清華大學(xué)財(cái)政與稅收研究所所長白重恩統(tǒng)計(jì)，國民儲蓄率自2004年以后進(jìn)入快速上升通道，隨后5年間上升超過5個(gè)百分點(diǎn)。其中，政府儲蓄提高超過20個(gè)百分點(diǎn)，政府部門儲蓄占GDP比重5年間也提高了一倍。
    財(cái)政收入增長過快，說明政府的投資主體身份沒有改變，政府依然是市場的主要介入者。此時(shí)，政府投資項(xiàng)目的效率、央企的效率就成為中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期的主要標(biāo)志。
    效率如何？據(jù)北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院副院長、公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華統(tǒng)計(jì)，從2007~2010年，中石油能以超低價(jià)格租到工業(yè)用地，使中石油僅以20億元得到11.45億平方米土地的使用權(quán)；同時(shí)由于國家資源稅征收力度不夠、差別化貸款利率、政府高額補(bǔ)貼等壟斷優(yōu)勢的存在，使得中石油的實(shí)際營業(yè)利潤遠(yuǎn)低于名義利潤。以2010年為例，中石油名義營業(yè)利潤是1930.86億元，但扣除土地等各種租金后，實(shí)際利潤只有366.86億元，只有名義利潤的19%。
    資金集聚到低效企業(yè)，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不幸，說明未來財(cái)富缺乏增長之源。
    財(cái)富轉(zhuǎn)移到國外。根據(jù)中國人民銀行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年12月底我國外匯儲備為31811億美元，比11月底減少398億美元，為自1998年以來首次季度下跌。同期，金融機(jī)構(gòu)外匯占款連跌3個(gè)月。如果外匯儲備下挫只是短期趨勢，恰好可以降低人民幣升值的壓力；如果外匯儲備下降成為長期趨勢，說明市場人士看空中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，人民幣信用疲軟，中國財(cái)富的耗散速度將加快，對于中國經(jīng)濟(jì)將造成嚴(yán)重的負(fù)面影響。
    貌似與人民幣匯率沒有多大關(guān)系的一個(gè)社會現(xiàn)象，很有可能成為人民幣匯率下跌的最大推手。近年來，中國中高端移民人士投資移民層出不窮，帶走的不光是家小，更是積累多年的資產(chǎn)。資料顯示，2001~2004年，中國移民人數(shù)年平均增長率約為10%；從2005年開始，年平均增長率為20%；從2007年開始，這個(gè)增長速度達(dá)到每年50%以上。
    由于前期貧富差距過大，使得80%的財(cái)富集中到10%的家庭手中。中國中高收入家庭的大規(guī)模移民，這些群體不在國內(nèi)消費(fèi)，無法拉動本土產(chǎn)業(yè)升級，積聚財(cái)富后轉(zhuǎn)移至移民地，導(dǎo)致本國財(cái)富與文化無法積聚。
    資金集聚到政府與少數(shù)富豪家庭，說明市場化資源配置能力削弱、食利者增加，這是中國經(jīng)濟(jì)的兩大命門。2012年中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)升級與內(nèi)需至關(guān)重要，與財(cái)富走向相關(guān)。第二輪市場化與市場財(cái)富的公平，成為改革的重中之重。(葉檀）