我們的調(diào)研顯示，目前的煤價已經(jīng)接近年內(nèi)的底部。目前秦皇島煤炭價格5500大卡的為770元/噸，下跌空間極為有限。市場上已經(jīng)顯示出止跌的力量。如果煤炭價格下跌到750元/噸以下，部分大型煤炭企業(yè)可能無法完成年內(nèi)的指標，比如同煤集團。

　　幾個因素支撐煤炭價格將觸底后小幅反彈。1.3月底或者4月份的大秦鐵路檢修。大秦鐵路檢修最早在3月下旬（動用機械需要20天左右，目前尚未接到檢修通知）。大秦鐵路“開天窗”，會減少1000萬噸的調(diào)入量。2.進口數(shù)量的減少。高端煤炭，國外價格高于國內(nèi)煤炭。去年12月份以及今年1、2月份煤炭進口商可能虧損，煤炭的進口數(shù)量會減少。進口數(shù)量減少會支撐國內(nèi)煤炭價格。3.鐵路運力制約煤炭供給增加。4.山西、內(nèi)蒙古資源整合對于供給的影響。

　　綜上所述，3月底前后煤炭價格會有所反彈。若無更多意外沖擊，煤價年內(nèi)超過800元/噸的政府限價較難。因此，全年煤價在現(xiàn)有煤價基礎(chǔ)上波動20元/噸左右，波幅明顯減弱。