孫立堅(jiān)
    3月15日，周小川行長(zhǎng)對(duì)社會(huì)上普遍認(rèn)為銀行存在“暴利”的批評(píng)提出自己的看法，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)周期的調(diào)整左右著銀行利潤(rùn)的增長(zhǎng)。而前央行行長(zhǎng)、現(xiàn)任全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員的吳曉靈女士坦言：中國(guó)銀行業(yè)巨額的利潤(rùn)的確有不合理的地方,人們的批評(píng)并非沒有道理。
    我想說的是，今天中國(guó)銀行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在不斷積聚，即使銀行業(yè)有著豐厚的“利潤(rùn)”，也沖銷不了這兩年由地方債和樓市按揭貸款所造成的、日益惡化的銀行“資產(chǎn)”。否則，我們無(wú)法解釋以下兩種截然不同的現(xiàn)象：
    一方面，從銀監(jiān)會(huì)2月發(fā)布的報(bào)告可以清晰看到：2011年商業(yè)銀行凈利潤(rùn)為10412億元，相比2010年增長(zhǎng)36.34%，銀行日均利潤(rùn)高達(dá)28.5億元。而另一組數(shù)據(jù)是2011年前三季度，16家上市銀行共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近7000億元，占滬深兩市全部上市公司1.58萬(wàn)億元凈利潤(rùn)的四成以上。但我們卻又看到中央?yún)R金公司在支持工商銀行、建行和中國(guó)銀行等將2011年分紅比例繼續(xù)下調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)的決定。
    同時(shí)，它又在2011年10月份，為了給銀行業(yè)注資，大幅增持了四大國(guó)有銀行的股份。
    從本質(zhì)上講，中國(guó)銀行業(yè)近幾年“暴利”的原因在于新增資產(chǎn)擴(kuò)張過猛，比如銀行業(yè)為了配合政府救市的行為，放出10萬(wàn)億元的信貸規(guī)模。即使目前地方債和按揭貸款的擴(kuò)張目前受到了遏制，但是，基于前幾年信貸擴(kuò)張而構(gòu)成的龐大資產(chǎn)上的“利差收入”，就根本不受中國(guó)經(jīng)濟(jì)開始下滑的影響。
    如果目前我們來(lái)深究銀行業(yè)“資產(chǎn)”的質(zhì)量狀況和由此可能帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，那么，這點(diǎn)“暴利”可能就顯得“杯水車薪”了。
    從這個(gè)意義上講，限制高薪的作用和敦促銀行業(yè)分紅的性質(zhì)完全不一樣，前者是為了防止套現(xiàn)，對(duì)銀行業(yè)的穩(wěn)定起著至關(guān)重要的作用，而后者看似尋求公平的收入再分配的解決方案，但是因?yàn)殂y行利潤(rùn)的流失會(huì)造成銀行在資產(chǎn)質(zhì)量不良的情況下流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇，甚至?xí)�使一些銀行出現(xiàn)資不抵債的嚴(yán)重后果。
    今天，銀行業(yè)最大的問題是“資產(chǎn)質(zhì)量”。國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的監(jiān)管，一方面鼓勵(lì)各地的銀行去降低居民首套購(gòu)房的利率，以促使健康的住房消費(fèi)增長(zhǎng)來(lái)“對(duì)沖”樓市監(jiān)管力度過大所可能造成的硬著陸風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，堅(jiān)定不移地強(qiáng)化樓市的整頓，防止社會(huì)閑置的資金繼續(xù)炒高樓價(jià)，造成銀行資產(chǎn)面臨泡沫崩盤的風(fēng)險(xiǎn)。
    同時(shí)，國(guó)家在努力開拓更多產(chǎn)業(yè)發(fā)展舞臺(tái)，吸引銀行資金大量地進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而確保銀行資產(chǎn)質(zhì)量未來(lái)能夠隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而不斷得以改善。而上述降低分紅和匯金注資等的做法也能在一定程度上打開了銀行流動(dòng)性增長(zhǎng)的空間，從而為今后實(shí)業(yè)發(fā)展帶來(lái)的新一輪增長(zhǎng)周期和由此產(chǎn)生的銀行資產(chǎn)質(zhì)量自然改善的市場(chǎng)效果，贏得寶貴的時(shí)間。
    總之，要想從根本上改變銀行的利潤(rùn)膨脹而資產(chǎn)質(zhì)量卻不斷惡化的格局，監(jiān)管部門要在事前通過強(qiáng)化資本充足率、風(fēng)險(xiǎn)撥備等審慎性監(jiān)管的手段來(lái)抑制銀行在盲目的信貸擴(kuò)張中所不斷積累的系統(tǒng)性泡沫風(fēng)險(xiǎn)，而千萬(wàn)不能迷信抵押資產(chǎn)能夠抗衡事后危機(jī)的“神奇力量”。
    所以，監(jiān)管部門除了加大銀行抗衡風(fēng)險(xiǎn)所需要的審慎性監(jiān)管的力度，而且還應(yīng)該在繁榮時(shí)期加快銀行資產(chǎn)證券化的步伐，分散銀行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)過快所帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
    當(dāng)然，改變中國(guó)銀行業(yè)盈利能力的現(xiàn)狀也是提高銀行業(yè)抗衡系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的必要條件，但是，若不重視改革的最優(yōu)順序和最佳時(shí)機(jī)，金融資源集中的銀行業(yè)動(dòng)蕩對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成的惡劣影響，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股市動(dòng)蕩所帶來(lái)的沖擊。
    從這個(gè)意義上講，今天首先要強(qiáng)化中國(guó)銀行業(yè)內(nèi)部的治理機(jī)制(包括高端金融人才的引進(jìn)和合理的薪酬設(shè)計(jì)等)，然后，需要建立嚴(yán)格的“逆周期”的審慎性監(jiān)管措施，避免“推波助瀾”或“乘人之�！钡摹绊樦芷凇北O(jiān)管方式(繁榮時(shí)候放松監(jiān)管，蕭條時(shí)候強(qiáng)化監(jiān)管)，接著大力推進(jìn)利率市場(chǎng)化等金融要素價(jià)格的改革，鼓勵(lì)健康的金融創(chuàng)新工具。
    最后，在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候，再向有資質(zhì)的民資和外資開放中國(guó)的銀行業(yè)務(wù)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的程度。這樣的安排，是借鑒了發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家大量的成功經(jīng)驗(yàn)與失敗教訓(xùn)后得到的總結(jié)，以便于我們能夠在優(yōu)化中國(guó)銀行業(yè)服務(wù)的過程中，使改革可能導(dǎo)致的副作用控制在最小的范圍內(nèi)。（作者系復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)教授）
29.95%
507.35
25.52%
1692.58
18.93%
1241.82
28.50%
1219.27
2082.65
26.10%