身處寒冬的航運業至今仍未解凍，受航運業整體低迷的影響，長航油運在今日發布的年報可以說是慘不忍睹。

　　年報顯示，長航油運實現營業收入50.88億元，同比增長18.78%，凈利潤虧損7.54億元，每股收益為-0.2268元。對于業績的增收不增利，長航油運解釋稱，因油運市場運價低迷,燃油成本上升。

　　看在航運業集體過冬的情況下，長航油運的虧損還勉強可以理解，但公司因2010年年報計算差錯而進行追溯重述導致虧損的公告則令人無法接受了。

　　在2010年、2011年兩年虧損的情況下，如果今年再次報虧的話，長航油運將面臨退市的風險�？蓳�專家分析，航運業的復蘇至少要等到2014年。暫時還沒有專家認為航運業會在今年解凍的。在這種背景下，長航油運的命運可以說是危在旦夕了。也許只有重組才是解救公司的唯一解藥。

　　油品運輸毛利負6.10%

　　2011年，對于航運業來說可以說是事事不順。在北非、中東區域性政局動蕩不安，歐美經濟困難重重，債務危機不斷蔓延的國際環境下，航運業的業務明顯降低。此外，由于我國宏觀調控和穩健偏緊的貨幣政策依然持續，也造成公司經營困難重重。

　　長航油運今日發布年報顯示，2011年，公司共完成貨運量5,966萬噸，貨運周轉量3,155億噸千米；實現營業收入508,825萬元，利潤總額-80,638萬元，歸屬于母公司的凈利潤-75,417萬元。

　　長航油運解釋稱，在油輪運輸市場方面，雖然全球石油需求小幅增長，但運力供給嚴重過剩，市場競爭不斷加劇，市場運價持續低迷。受區域政局動蕩和投機等因素的影響，原油價格持續高位運行，公司面臨著極其困難的外部環境。

　　有業內人士評價，公司將虧損的原因主要歸因于航運市場的不景氣，但過去幾年的盲目投資和內部的經營管理問題，也是造成公司虧損的重要因素。

　　此外，油運市場的激烈競爭也是長航油運要面臨的一大難題。目前，中國的國有船東運輸國油的市場份額本身就不到三分之一，而長航油運還要同時面對中遠、中海等同樣國有航運巨頭的競爭，而由于過去幾年所下的多條訂單，多艘VLCC超大型油輪要在今年陸續交付，而油輪市場仍然低迷不振。

　　據記者查閱年報發現，長航油運去年的主營業務運輸業務的毛利率減少了14.86%，便成了負的4.72%，可以說公司是在虧本跑船。其中，占比最高的油品運輸業務毛利率更是下降了15.64%，為負的6.1%。

　　資產負債率73.55%

　　令人擔憂的是，目前長航油運的資產負債率一直居高不下。2011年年報顯示，長航油運2010年末的資產負債率高居74.92%，而2011年末的資產負債率則在73.55%。

　　對于航運企業來說，一般資產負債率超過60%就比較危險，而且在銀行信貸方面也會被收緊。比如中遠集團雖然去年也是巨虧，但資產負債率不到60%，并且手上依然握有現金1100億。

　　更加離譜的是，在公布年報的同時，長航油運還公布了因2010年財務會計報告進行追溯重述而虧損，公司面臨退市風險的警示公告。

　　長航油運在公告中表示，由于公司售后回租賬務處理和燃料費成本及跨期收入存在差錯，公司對2010年財務會計報告進行追溯重述，導致公司2010年度、2011年度連續兩年經審計的凈利潤為負數。根據上海證券交易所《股票上市規則》的相關規定，公司股票將被實行“退市風險警示”特別處理。

　　也就是說，公司如果在2012年度繼續虧損的話，公司股票將可能被暫停上市。但就目前市場普遍不看好航運業的背景下，要想在2012年扭虧光靠主營業績困難不小。而對于公司來說，最好的辦法就是重組了。

　　從去年開始，解決長航系的經營和財務危機問題，就已經成為中外運長航集團工作的頭等大事，不過，由于兩家公司重組整合工作一直“貌合神離”，至今仍未有進展。

　　為了化解幾近資不抵債的長航鳳凰的危機，長航鳳凰在去年年底曾經停牌兩個月籌劃重組方案，不過，長航方面所希望的通過與中外運集團旗下的航運業務重組以達到解決債務危機和完成整合的雙重目的，并沒能獲得雙方一致贊同，最終導致重組策劃無疾而終。