二十年前，一個嗓音略帶著沙啞、沒有受到過多少專業訓練的歌手，憑借著《水手》這首歌，感動了海峽兩岸的很多人。二十年來，這個歌，在很多青春激蕩的場合無數次地響起，成為了一代人揮之不去的青春印記。
鄭智化的《水手》，發表在1992年。那一年，有一位船長也準備要出海，是誰呢，就是他。中國遠洋的董事長魏家福，那年他42歲。當時，他作為中遠投資（新加坡）有限公司的總裁，正在積極籌劃中遠投資在新加坡的借殼上市，那應該是中國遠洋運輸集團第一次叩開了資本市場的大門。
如今的中遠集團可了不得了，那真是變化巨大。按照他們自己的介紹，目前的中遠集團擁有各類商船800艘，年貨運量超過4億噸，航線覆蓋160多個國家和地區的1600多個港口，船隊規模中國第一、世界第二；它的干散貨運船隊世界排名第一；資產總額超過3000億元人民幣�，F在的中遠，控股、參股的上市公司已經達到6家，其中在A股上市的中集集團、中遠航運和中國遠洋，都是大名鼎鼎，特別是我們今天要說的這個中國遠洋。
不知道大家注意到沒有，和很多公司的網站不同的是，不論是中遠集團還是中國遠洋，在他們公司的簡介當中，你都看不到任何有關介紹公司業績的文字和數字。這也就難怪了，現在偌大的中國遠洋，最怕聽到的兩個字就是：業績。
2012年3月30日，中國遠洋的年報成績單，讓整個市場是大吃一驚。2011年全年虧損104.5億（元），A股年度虧損冠軍就此誕生了；而且這個冠軍，把所有競爭者都遠遠甩在了身后。在2011年A股十大虧損公司排行榜當中，中國遠洋一家虧掉的錢，就相當于后面九家公司的虧損總和。在A股的歷史上，這個虧損額度排名第二，僅次于2008年東方航空138億的巨額虧損。這已經是中國遠洋上市五年來，第二次年度的巨額虧空。
在年報發布的第二天，中國遠洋召開了業績說明會，董事長魏家福用一句話表達了自己的心情：2011年是失望的一年。自己的船隊拿了這么一個冠軍，一向以船長自居的魏家福，心里的滋味可想而知。要知道，五年前，中國遠洋從A股起航的時候，那船身上刻著的可是“賺錢機器”這四個金光閃閃的大字，風光無限哪。
2007年6月初，已在香港H股闖蕩兩年的中國遠洋回歸A股，一上來就創下了發行市盈率98.67倍和凍結資金接近1.63萬億（元）兩項紀錄，當時，A股海運公司的市盈率也就在20倍到50倍之間，有人對此提出了疑問。
要知道，2005年中國遠洋在香港上市，當天就跌破了發行價，并且在長達16個月的時間里，一直就沒有像樣的走勢，曾被市場戲稱為潛水艇。
2007年6月26日，中國遠洋在上海證券交易所掛牌上市，開盤價15.52元。起初走得還是不溫不火，但是僅僅過了一個月，平靜就此打破了：中國遠洋高調宣布，將通過定向增發，募集127個億，收購大股東中遠集團下屬的干散貨運船隊。好家伙，這個船隊在全球的排名，可是世界第一。
消息一出，中國遠洋一口氣上了六個漲停板；這還不算完，隨后公司的股價是繼續攀高，2007年的10月25日，中國遠洋的股價沖到了68.4元，和開盤價相比，翻了四倍還多，用時才4個月。即便如此，市場依舊是熱情似火，質疑的聲音不見了，反倒是唱多中國遠洋的聲音是越來越高，其中既有像瑞銀、高盛這些海外投行的帶頭大哥，也有包括中金、海通、國泰君安等國內資深的券商，有的機構甚至發出了中國遠洋，2008年將加入百元俱樂部的豪
不知道這些機構，還記不記得自己說的話；再回首，真是不堪回首。如今的中國遠洋，已經是五元股的成員了，這夢想和現實差距咋就這么大呢？其實，也不能全怪機構頭腦發熱，要說遠洋那個時候的業績，也確實提氣，上市當年，也就是2007年，它就拿下了190個億的利潤，每股收益2.04元，年增長率1.38倍，確實是有百元股的風范。那怎么四年之后，就成了虧損王了呢？
像這樣的現代化船舶，都擁有密封隔艙以及先進的雷達和聲納系統，用來保證船舶運行的安全。不過，這些安全措施雖然能夠預防冰山、暗礁等有形的危險，卻無法保證遠洋運輸企業的業績變化。
代表國際干散貨運費走勢的指數BDI，2010年，BDI的均值是2617點，2011年，大幅下跌到1548點，跌幅達到43%，也就是說，2011年全球干散貨的運費均價，比2010年下跌了四成多。再看這張圖，中國遠洋A股2011年的表現，全年的暴跌幅度是50%，這兩張圖可以說是高度相關。中國遠洋在2011年碰到的第一大難題，就是運費暴跌。
您還記不記的，當初讓中國遠洋打了六個漲停板的定向增發，買回來的是什么嗎？沒錯，是全球最大的干散貨船隊，這也是當初各家機構齊聲唱多的根據，他們相信，這只船隊會給遠洋的業績帶來飛躍�？上В�2011年，這只大船隊成為遠洋業績的殺手，總共虧了68個億，占到遠洋全部虧損額的65%。而虧損的元兇，就是全球干散貨運費的暴跌，魏家福用了八個字來概括：供需失衡，運力過剩。受金融危機影響，去年全球干散貨航運的需求，只增長了不到5%，但干散貨船隊的運力，卻增長了14%，僧多粥少，自然是競相殺價，遠洋的干散貨大船隊，無形當中成了賠本賺吆喝。 
賈大山 交通運輸部水運科學研究院副院長
在世界前十大公司，干散貨公司當中，中國企業占了三位，其中中遠是第一大的，所以當干散貨跌的時候，對中國航運公司影響是最大的。
而遠洋另一項支柱業務排名全球第四的集裝箱運輸，也被運費弄的是焦頭爛額，其中，具有代表性的亞歐航線，2011年的運費均價暴跌了51%，中國遠洋在集裝箱運輸上，又賠進去60個億。
郭華偉 中國遠洋董事會秘書
我們歐洲線和我們太平洋航線是我們的主力干線，是我們的核心產品。我們運力的布局在這兩條航線上要占到將近60%，而這兩條航線去年運價下跌幅度是最大的。
運費的暴跌，已經讓中國遠洋是傷透了腦筋，但禍不單行啊，雪上加霜的事又來了！再給您看一張圖，這曲線圖看著喜興吧，一路上漲啊，可惜這個上漲，讓遠洋看的是心驚肉跳。這是紐約原油期貨2011年走勢圖，全年上漲了8%，而且曾經一度沖上了100美元大關。100年前，巨輪出海時候，燒的是煤，而100年后，中國遠洋的大船隊，燒的可全是油啊。2011年，中國遠洋遇到的第二大難題，就是油價暴漲。這一次，魏家福用了四個字來概括：成本高企。
2011年，國際油價是居高不下，航運企業消耗的船用燃油，價格也跟著水漲船高，比2010年漲了39%。燃油費用是航運企業最大的一塊成本，就拿遠洋來說，2011年總成本大約是718個億，光燒油就燒了171個億，占了兩成多。2011年，中國遠洋的總成本增長了8.4%，而燃油成本增長了34%。
中國遠洋董事會秘書 郭華偉
所以這個成本升收入降，這個剪刀差點擴大，必然導致一個虧損，而這種虧損從現在我們能夠看到的，也是一個全行業的虧損。
一邊是運費在殺價，一邊又是成本在暴漲，兩頭夾擊之下，中國遠洋超過百億的巨虧，就這樣煉成了。
失望的2011，一半是海水，一半是火焰的中國遠洋，受到了運費暴跌和油價暴漲的雙重夾擊，只靠物流和碼頭掙回了點面子，四大主業構建的密封艙，有兩個進了水。
應該說，中國遠洋在2011年的巨額虧損，并非個案，像同為遠洋運輸企業的中海集運，2011年也同樣出現了超過27億元的巨虧，其它的航運企業大部分也都深陷了虧損的泥潭。
濟不景氣，遠洋運輸業是首當其沖，業績很受傷，也是在情理當中的�？陀^理由，現實存在啊。但，這是問題的關鍵嗎？