□中國物流信息中心曾慶寶
    一季度，國民經(jīng)濟增速繼續(xù)回落，但出現(xiàn)趨穩(wěn)跡象。與此相應(yīng)，生產(chǎn)資料流通規(guī)模增速繼續(xù)減緩，但依然保持適度增長水平。總的來看，市場運行呈現(xiàn)“規(guī)模增勢緩中趨穩(wěn)、供需差率有所下降、市場價格穩(wěn)中回升、行業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)改善、企業(yè)效益降幅收窄”的基本特征。
    從后期走勢看，中國制造業(yè)采購經(jīng)理 （PMI）指數(shù)顯示，今年前3個月制造業(yè)PMI及生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均保持在擴張區(qū)間，且呈現(xiàn)連續(xù)4個月回升之勢；從國際環(huán)境看，JP摩根全球制造業(yè)PMI以及生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)4個月保持在50%以上，表明整體上全球制造業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇之勢，尤其是美國的復(fù)蘇態(tài)勢更為穩(wěn)健。
    據(jù)此判斷，在宏觀政策預(yù)調(diào)微調(diào)作用下，第二季度我國生產(chǎn)資料市場發(fā)展企穩(wěn)回升的可能性較大，生資價格也將繼續(xù)保持2、3月份的升勢，但漲勢整體上溫和可控；同時也預(yù)示著宏觀經(jīng)濟緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好的基本走勢。
1
市場運行的基本特點
    在宏觀經(jīng)濟總體走勢緩中趨穩(wěn)的背景下，一季度生產(chǎn)資料市場發(fā)展呈現(xiàn)以下基本特征。
    1.規(guī)模增勢緩中趨穩(wěn)
    據(jù)初步統(tǒng)計核算，一季度，全社會實現(xiàn)生產(chǎn)資料銷售總額11.3萬億元，按可比價格計算 (下同)，同比增長12.1%；社會物流總額38.6萬億元，同比增長10.9%。兩個指標(biāo)增速均在10%以上，雖然較去年同期繼續(xù)較大回落，回落幅度3個百分點左右，但同1~2月份相比，均出現(xiàn)0.1個和0.3個百分點的回升，反映出市場發(fā)展緩中趨穩(wěn)，繼續(xù)保持較快增長 （如圖1）。
    從前3個月的走勢看，生產(chǎn)資料流通與物流市場呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)這一走勢是與國民經(jīng)濟發(fā)展相協(xié)調(diào)的。主要體現(xiàn)在與GDP增長相協(xié)調(diào)。一季度GDP增速為8.1%，從而，生產(chǎn)資料銷售總額與GDP的彈性系數(shù)為1.49，繼續(xù)保持在1.2~1.6的最佳區(qū)間范圍內(nèi)。
    2.供需差率有所下降
    伴隨著3月份宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)趨穩(wěn)跡象，生產(chǎn)資料市場活力增強，市場需求有所回升，盡管仍存在產(chǎn)能過剩帶來的供過于求的問題，但供需差率有所下降。根據(jù)中國物流信息中心統(tǒng)計監(jiān)測，截止到3月末，30種主要生產(chǎn)資料的供需差率為4.3%，較2月末下降0.4個百分點，顯示出生產(chǎn)資料供過于求的形勢有所緩解。而出現(xiàn)這一好轉(zhuǎn)局面的原因主要表現(xiàn)在生產(chǎn)資料內(nèi)需增速的上升。經(jīng)初步可算，盡管一季度30種主要生產(chǎn)資料的出口同比增速較1~2月繼續(xù)回落1.8個百分點，但內(nèi)需增速回升0.5個百分點，帶動市場總需求回升0.4個百分點。
    但值得注意的是，當(dāng)前生產(chǎn)資料供需差率仍然偏離了-3%~3%的最佳區(qū)間范圍，反映出產(chǎn)能過剩的問題依存。加大過剩產(chǎn)能行業(yè)淘汰和整合力度仍將是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)容。
    3.市場價格穩(wěn)中回升
    整體上，3月份生產(chǎn)資料市場價格繼續(xù)保持穩(wěn)步回升趨勢，當(dāng)月環(huán)比上升0.6%，這是自去年9月份以來，市場價格連續(xù)第二次出現(xiàn)環(huán)比上漲。從監(jiān)測的大類品種看，黑色金屬類止跌回升，汽車及有色金屬類轉(zhuǎn)升為降，原煤和建材類產(chǎn)品繼續(xù)回落，成品油、木材和機電產(chǎn)品維持上揚，而化工產(chǎn)品與上月基本持平 （如表1和圖2）。
    當(dāng)前生產(chǎn)資料市場價格的回升是適度的和必要的，具體體現(xiàn)在兩個方面：一是3月份價格的升幅較2月份趨緩，走勢的穩(wěn)定性增強，2月份生產(chǎn)資料價格環(huán)比上漲0.8個百分點，而本月漲幅回落0.2個百分點；二是價格的適度上漲對于增強企業(yè)活力、促進生產(chǎn)資料各行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有重要的作用。
    從國際市場看，3月份，大宗商品進口價格繼續(xù)保持下降趨勢，但降幅收窄，一季度整體呈現(xiàn)持續(xù)下行走勢，1~3月累計比年初價格下降3.1個百分點；而出口價格本月環(huán)比出現(xiàn)大幅下降，一季度整體上表現(xiàn)為震蕩中小幅上揚，1~3月累計比年初價格上升2.0個百分點。
    根據(jù)海關(guān)總署提供的統(tǒng)計資料核算，3月份，主要生產(chǎn)資料平均進口價格環(huán)比下降0.9%，降幅較上月縮小0.4個百分點，其中，工業(yè)生產(chǎn)資料下降約為0.9%，而農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料繼續(xù)呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢，3月環(huán)比上升1.7%；主要生產(chǎn)資料平均出口價格環(huán)比下降5.1%，其中，工業(yè)生產(chǎn)資料環(huán)比下降5.1%，降幅最為明顯的是機電產(chǎn)品，有色金屬及化工產(chǎn)品也有不同程度的下降；農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料也表現(xiàn)為下降走勢，本月環(huán)比下降2.6%。
    從制造業(yè)購進價格指數(shù)來看，今年以來，該指數(shù)一直呈現(xiàn)回升之勢，預(yù)示著生產(chǎn)資料價格將保持目前上揚趨勢。3月份，該指數(shù)為55.9%，比上月回升1.9個百分點。從行業(yè)來看，石油加工煉焦業(yè)、木材加工及家具制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等19個行業(yè)高于50%；化學(xué)纖維制和橡膠塑料制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)行業(yè)低于50%（如圖3）。
    4.行業(yè)結(jié)構(gòu)有所改善
    行業(yè)結(jié)構(gòu)改善突出表現(xiàn)在，目前裝備制造業(yè)上升勢頭突出，反映出我國振興裝備制造業(yè)、抑制產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策效果已經(jīng)顯現(xiàn)。
    從制造業(yè)PMI指數(shù)來看，3月份，通用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)PMI指數(shù)高于55%，甚至超過60%，對制造業(yè)的引領(lǐng)作用突出。與之形成鮮明對比，以黑色金屬、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)等行業(yè)為代表的基礎(chǔ)原材料工業(yè)，發(fā)展勢頭仍呈減緩之勢，其PMI指數(shù)明顯低于全國平均水平。
    5.企業(yè)效益降幅收窄
    據(jù)對重點生產(chǎn)資料流通企業(yè)統(tǒng)計調(diào)查資料，一季度，生產(chǎn)資料流通企業(yè)效益雖然出現(xiàn)明顯下降，但3月份出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。其中，利潤總額同比下降7.9%；銷售利潤率下降到1.91%，較去年同期下降0.56個百分點，較去年全年下降0.23個百分點。
    盡管企業(yè)效益仍呈現(xiàn)下降格局，但值得注意的是，一季度企業(yè)效益的變化呈現(xiàn)特征明顯的兩個發(fā)展階段。1~2月份出現(xiàn)大幅下滑，而3月份有所好轉(zhuǎn)，1~3月利潤總額累計降幅較1~2月收窄9.4個百分點，銷售利潤率較1~2月上升0.11個百分點，預(yù)示著生產(chǎn)資料流通企業(yè)的效益將逐步好轉(zhuǎn)。
2
市場運行中存在的突出問題
    整體上，一季度生產(chǎn)資料流通與物流市場發(fā)展是與宏觀經(jīng)濟形勢相一致、相協(xié)調(diào)的。但仍存在以下突出的問題需要關(guān)注。
    1.市場需求增長不充分
    今年以來，主要生產(chǎn)資料市場需求仍然延續(xù)去年逐季持續(xù)回落的走勢。據(jù)對30種主要生產(chǎn)資料按可比口徑統(tǒng)計計算，一季度，市場總需求 （包括國內(nèi)市場需求+出口）同比增長4.7%，增速較去年同期回落7.4個百分點，較去年全年回落4.5個百分點，增速甚至低于2008年、2009年經(jīng)濟危機階段。
    從制造業(yè)PMI指數(shù)看，一季度，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)平均為54.2%，接近去年同期水平。而新訂單指數(shù)平均僅為52.2%，低于生產(chǎn)指數(shù)2個百分點，也低于去年同期2.4個百分點。因此，從目前情況看，保持需求適度增長，對于穩(wěn)定供需形勢和維持行業(yè)可持續(xù)發(fā)展意義重大。
    2.經(jīng)濟運行的物流成本偏高
    當(dāng)前工業(yè)企業(yè)效益下滑，一大重要原因是經(jīng)濟運行的成本偏高，突出地表現(xiàn)在物流成本偏高。其中尤其值得注意的是，社會物流總費用增速高于社會物流總額增速。初步核算，1~3月份，社會物流總費用約1.9萬億元，同比增長12.2%。社會物流總費用與GDP的比率較2011年的17.8%上升0.1個百分點，與美日等發(fā)達經(jīng)濟體8%~10%的物流費用率差距依然較大，反映出降低成本尤其是物流成本是提高經(jīng)濟運行效率和企業(yè)效益的當(dāng)務(wù)之急。而在具體措施上則要加快現(xiàn)代物流的發(fā)展、加快落實鼓勵物流業(yè)發(fā)展的各項政策措施。
    3.小企業(yè)發(fā)展仍然困難
    從制造業(yè)小企業(yè)PMI指數(shù)來看，該指數(shù)自去年10月份以后一直波動運行，顯示出，小企業(yè)盡管受到相關(guān)部門的高度關(guān)注和支持，發(fā)展信心仍顯不足。具體來看，去年10月份該指數(shù)顯著回升，上升了4.4個百分點，達到49.7%。但11月份又回落了0.3個百分點，12月份繼續(xù)保持回落趨勢，降至48.7%。今年1、2月份也出現(xiàn)明顯回升，并保持在50%以上，但3月份又出現(xiàn)大幅下跌，跌幅達到4.1個百分點。
    由此反映出，在市場需求不旺、資金層面偏緊，價格受剛性成本支撐仍在高位徘徊的背景下，中小企業(yè)發(fā)展仍面臨諸多困難，具體表現(xiàn)為“兩高兩難”。伴隨著石油等能源、資源價格上漲以及人力成本提高，小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本劇增。同時，稅費過高、融資問題仍未得到有效緩解，用工結(jié)構(gòu)性矛盾將導(dǎo)致企業(yè)招工難。
    4.通脹壓力仍有所積蓄
    從制造業(yè)PMI購進價格指數(shù)來看，今年以來，回升勢頭較為突出，值得關(guān)注。1月回升2.9個百分點，達到50%；2月又回升4個百分點，達到54%；3月繼續(xù)攀升，達到55.9%。值得關(guān)注的是，當(dāng)前制造業(yè)購進價格指數(shù)上升，已成為全球性現(xiàn)象。今年以來，全球制造業(yè)購進價格指數(shù)重回50%以上，2月份為56.6%，環(huán)比上升4個百分點；3月份，購進價格指數(shù)繼續(xù)上行，達到57.0%。雖然該指數(shù)同2011年一季度相比仍屬溫和，但已觸及最近8個月以來的高點，顯示出通脹壓力上升。從受調(diào)查的30個國家或地區(qū)來看，幾乎全部呈上升之勢。
3
上半年市場走勢的基本預(yù)測
    根據(jù)中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）調(diào)查資料，3月份制造業(yè)PMI為53.1%，較2月份回升2.1個百分點，較去年12月份回升2.8個百分點，呈現(xiàn)4個月連續(xù)回升之勢；3月份非制造業(yè)PMI為58.0%，尤其是建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)均保持在高位。制造業(yè)與非制造業(yè)PMI走勢均表明，盡管當(dāng)前生產(chǎn)資料市場發(fā)展仍處于回落態(tài)勢，但第二季度該趨勢有望得到逆轉(zhuǎn)。
    從國際環(huán)境看，3月份全球制造業(yè)PMI為51.1%，連續(xù)4個月保持在50%以上。由此表明，整體上全球制造業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇之勢，尤其是美國的制造業(yè)PMI繼續(xù)上升至53.4%，實現(xiàn)連續(xù)32個月擴張，反映出美國經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)比較穩(wěn)固、復(fù)蘇前景較為明朗。其他主要國家中，3月份，除歐元區(qū)該指數(shù)有所下降、經(jīng)濟復(fù)蘇仍存在較大不確定性外，日本、英國、巴西、印度、俄羅斯等國家的PMI指數(shù)均保持?jǐn)U張區(qū)間，并且走勢較為穩(wěn)健。國際經(jīng)濟形勢向好轉(zhuǎn)變將對拉動我國出口、改善經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境具有顯著作用，預(yù)示著我國出口低迷的逆境在第二季度也可能會得到改善。
    據(jù)此判斷，第二季度，生產(chǎn)資料市場供需增速較目前將有所加快、且朝著更加均衡的態(tài)勢發(fā)展；生資價格也會繼續(xù)保持2、3月份的升勢，但漲勢整體上溫和可控。