上海期貨交易所5月3日召開的媒體通氣會(huì)上確認(rèn)，白銀期貨合約將于5月10日正式在上期所掛牌交易。這一消息讓白銀期貨映入不少投資者的眼中。盡管相對(duì)黃金期貨而言，白銀期貨的投資門檻較低。但業(yè)內(nèi)專家仍提醒中小投資者：“白銀的價(jià)格波動(dòng)較大，且白銀期貨沒有夜市，故而投資這個(gè)品種仍需做好風(fēng)險(xiǎn)控制�！�
白銀投資渠道多
    目前，白銀的投資渠道非常豐富：實(shí)物白銀、紙白銀、白銀（T+D）等業(yè)務(wù)都已廣泛開展，受到不同投資人群的歡迎。其中，實(shí)物白銀投資是指包括了銀條、銀幣、銀章等一系列產(chǎn)品的實(shí)物貴金屬投資。
    這些品種中，銀幣、銀章等兼具收藏和投資價(jià)值，而銀條則更多兼顧了其投資價(jià)值。但是實(shí)物白銀的回購(gòu)渠道不完善，交易成本較高，故而投資相對(duì)小眾。
    而紙白銀則是一種憑證式白銀交易，目前部分商業(yè)銀行已開通此業(yè)務(wù)。同時(shí)，紙白銀只能單向做多，且銀行收取的“點(diǎn)差”即手續(xù)費(fèi)也相對(duì)較高。
    目前，市場(chǎng)上較受投資者歡迎的白銀投資品種是上海黃金交易所的白銀（T+D）業(yè)務(wù)。作為一種白銀的延期交易品種，白銀（T+D）業(yè)務(wù)和實(shí)物白銀和紙白銀不同。可以做多也可以做空，并引入了一定的杠桿，放大了收益的同時(shí)，也擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)。白銀延期合約最小變動(dòng)價(jià)格為1元人民幣，最小交易單位為1手，每手代表的實(shí)物標(biāo)準(zhǔn)重量為1千克。
    與白銀（T+D）相比，白銀期貨每手15千克的合約仍屬于“大合約”，投資門檻也因此相對(duì)較高。因此，盡管這兩個(gè)業(yè)務(wù)品種有不少相似之處，但業(yè)內(nèi)人士仍表示投資人群或?qū)⒂兴鶇^(qū)別�！跋嘈盼磥�(lái)白銀期貨和白銀（T+D）業(yè)務(wù)都會(huì)有自己的固定客戶群�！迸d業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心資深貴金屬分析師蔣舒表示，“因?yàn)槭掷m(xù)費(fèi)優(yōu)勢(shì)，一部分資金量較大、且風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的客戶或許會(huì)分流至期貨公司去做白銀期貨交易；不過(guò)，白銀（T+D）在保證金方面有優(yōu)勢(shì)，與白銀期貨的大合約相比，前者的交易單位較小，只有1千克/手，而且同時(shí)提供夜盤交易，所以那些習(xí)慣于做遞延業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好較小的客戶或許仍會(huì)選擇這一業(yè)務(wù)�！�
提防劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
    作為一個(gè)兼具貨幣屬性的大宗商品，在2008年全球金融危機(jī)暴發(fā)后，白銀的避險(xiǎn)功能得到了眾多投資者的追捧，白銀價(jià)格也在近幾年來(lái)不斷上漲。
    統(tǒng)計(jì)顯示，2010年國(guó)際白銀價(jià)格全年上漲75.63%。2011年國(guó)際白銀均價(jià)為35.12美元，為歷史最高。這一數(shù)據(jù)較2010年的平均價(jià)格20.19美元上漲了近74%；較2009年14.67美元的均價(jià)水平則翻了一倍有余。
    盡管白銀價(jià)格上漲快速，投資功能不斷顯現(xiàn)，但業(yè)內(nèi)人士仍提醒投資者，作為一種價(jià)格波動(dòng)劇烈的貴金屬，投資白銀需要做好風(fēng)險(xiǎn)把控。
    “白銀的價(jià)格波動(dòng)性大，而且沒有特殊的規(guī)律，其波幅與原油和銅相比也毫不遜色，這也是之前很多投資者青睞白銀（T+D）的原因�！笔Y舒表示，“白銀由于價(jià)格相對(duì)較低，因此更帶有投機(jī)性質(zhì)，同時(shí)白銀價(jià)格的暴漲暴跌也很容易引發(fā)投資者暴倉(cāng)的情況�！�
    事實(shí)上，作為一個(gè)價(jià)格“捉摸不定”的品種，白銀價(jià)格的劇烈波動(dòng)在去年的5月份和9月份得到了充分體現(xiàn)。
    以去年9月份的暴跌為例，去年8月23日，國(guó)際白銀現(xiàn)貨最高價(jià)格為44.25美元，但9月26日，國(guó)際白銀現(xiàn)貨的最低價(jià)格一度跌至26.07美元。尤其是9月22日，國(guó)際白銀價(jià)格大幅下跌9.6%，9月23日下跌13.22%，9月26日，白銀的最大的跌幅甚至超過(guò)16%。
    這樣的行情中，如果風(fēng)險(xiǎn)控制措施沒做好，投資者一旦做錯(cuò)方向，暴倉(cāng)的結(jié)果就在所難免。不過(guò)，雖然波動(dòng)性劇烈，但是白銀投資仍有規(guī)律可循。
    業(yè)內(nèi)多位分析師建議，在做帶有杠桿性質(zhì)的白銀投資時(shí)，投資者應(yīng)把握好倉(cāng)位、做好止損，避免以交易股票等其他資產(chǎn)的思維去參與白銀期貨等的投資�！皬拇蟮内厔�(shì)上看，白銀的走勢(shì)基本上與黃金相似。但是投資者可以適當(dāng)放大波動(dòng)率，給自己留足余地以免在價(jià)格出現(xiàn)異常時(shí)發(fā)生暴倉(cāng)�！保ń鹛O蘋）