停飛22個月之后，河南航空復航已不是傳說。隨著重組河南航空的大股東揭開神秘面紗，河南航空與南航脫離關系，正式投入河南民航發展投資有限公司（以下簡稱“河南航投”）的懷抱。  
　　雖然河南航投僅成立一年之久，卻承擔著河南國資航空體系資本運作的平臺，這也讓近25億航空改造計劃浮出水面。 
　　重組改造融資壓力大 
　　據了解，河南航投是一家省級國企，由河南煤化、河南交通投資集團與鄭州地產集團共同出資組建。公司主營民航運輸、金融投資、航空物流、地產開發、通用航空以及酒店旅游等業務。 
　　工商資料顯示，河南航投成立于2011年8月29日，注冊資本為5億元，法定代表人為張明超，此人同時在河南煤化集團任職副總經理。 
　　河南航投2012年需要完成的一大任務就是河南航空重組及復航工作。不過，該公司成立的主要目的更在于完成南航河南分公司的改組工作、籌建貨運航空合資公司以及金融租賃公司。 
　　業內人士指出：“河南航空改造完成之后，對于河南國資的盈利貢獻有限，更多的成為資本運作的平臺�！备鶕�河南省政府相關指示文件，為完成上述項目，河南航投今年計劃投資24.78億元，其中自有資金6.78億元。 
　　此前，東方航空以及南方航空等早就公布了國資注入計劃，業內人士認為，迫于壓力，航空公司與地方政府之間的合作成為趨勢。 
　　根據河南省政府部門日前下發的《2012年省級投融資公司工作方案》顯示，以河南交通投資集團有限公司、河南投資集團有限公司為首的10家省級投融資公司，2012年力爭實現新增融資651.39億元，爭取鐵路、公路、航空、水利、保障房建設等重點項目實現投資607.89億元。 
　　然而，河南一系列重大基礎設施建設即將上馬，省政府圈定的這10家省級投融資公司將面臨巨大融資壓力，其中，河南省直屬行政事業單位國有資產管理中心，融資目標200億元。 
　　從上述背景可以看出，河南航空體系改造只是各種產業集團和投融資集團的一景，河南國資整合、投融資釋放的“集結號”早在3年前已經吹響。 
　　公司盈利能力堪憂 
　　雖然此次河南航空股權正式劃歸河南國資管轄，但公司未來營運能力仍舊難以預測。 
　　公開資料顯示，河南航空原為鯤鵬航空有限公司，是深圳航空持股51%的子公司，支線航企美國梅莎航空集團持股25%，美國山岳信托公司持股24%。 
　　可見，鯤鵬航空是一家支線航空公司，公司于2007年9月開航，初設基地機場為西安咸陽機場。由于資不抵債，2年之后，深航和河南省政府簽署協議，公司正式更名為河南航空，并將基地和公司總部從西安搬至鄭州。經中國民用航空局審批，鯤鵬航空于今年1月26日正式以河南航空名稱運營。 
　　知情人士透露：“河南省方面早已就相關重組工作與航空公司開始接觸，包括協商參與河南航空的經營與管理�！比欢鴮τ诤娇疹I域并沒有過多經驗的河南國資，河南航空的未來運營成為懸念。 
　　業內人士告訴記者：“國內干線航空基本被大的航空公司壟斷，小航空只能做支線航空，一般小城市上座率無法得到保證，客流量有限。” 
　　數據顯示，河南現有飛行航線48條，鄭州、洛陽、南陽3個機場每周有500個航班往返北京、上海、廣州、西安等56個城市。每周有5個航班直飛香港、澳門，經澳門可直達臺北。 
　　對于河南航空的改造，業內人士認為可能開辟新的小城市航線，但是直飛歐美“困難較大”。 
　　長城證券分析師張弛告訴記者：“從鄭州開通歐美航線較為困難，一般國際航線會首肯三大行，即使開通也僅有一條，對公司的盈利能力沒有很大的影響�！� 
　　據悉，鄭州新鄭機場是全國十大機場之一，設計年旅客吞吐能力達600萬人次，年貨運吞吐量3萬噸，而河南航空亦被認為未來可能主營貨運。 
　　張弛認為：“航空貨運市場相對客運市場，競爭不會那么激烈，目前是航空行業最艱難的時刻，國際市場尚未恢復，特別是貨運市場下跌明顯。整個航空業不景氣，很多大航空貨運公司仍在虧損，小航空本身盈利困難，運營并不樂觀�！� 
　　復航仍無時間表 
　　去年3月，國航方面透露，將參與河南航空重組。重組后，國航子公司深航將持有河南航空30%的權益，而河南國有公司持有河南航空70%的權益。但是，最終河南航空與深航斷絕關系。不過，有消息稱，南航亦介入河南航空重組，且持有約40%股權。此說法最終不了了之。 
　　業內專家告訴記者：“并購深航，當年南航和國航‘搶’的很兇，這源于深航豐富的客戶資源。2010年和2011年上半年航空業較為景氣，深航也一度持股鯤鵬航空。而今年的市場并不明朗，航空巨頭對此并購興趣一般。另外，從歷史經驗來看，歷次國資部門對小航空公司的‘吸收’都不順利�！薄�
　　一位知情人士表示：“航空業得到國家政策扶持，小航空公司即使虧損也能夠得到重組，地方政府出面重組保存資源，未來或將在國家扶持下得到三大航空‘高價’接管�！笔聦嵣�，受伊春客機失事事件影響，河南航空已經停飛22個月之久，復航時間表亦成為關注焦點。 
　　一位河南航投內部人員告訴記者：“復航短期內可能性不大，復航過程要經過國家航空部門的申請和審批，流程復雜。目前公司已經開始重新檢測飛機，并可能按照要求購買新飛機，但今年復航較為困難。”