5月份港口貨物吞吐量同比增長8.2%,1-5月份同比增長8.4%5月份港口行業貨物吞吐量同比增長8.2%,各貨種表現不溫不火,集裝箱同比增長11.3%,鐵礦石同比增長16.4%,煤炭同比下滑7.7%;1-5月份港口行業貨物吞吐量累計同比增長8.4%,集裝箱累計同比增長9.1%,鐵礦石累計同比增長11%,煤炭累計同比下滑0.8%。在宏觀經濟不佳,國外需求不明朗的情況下,港口行業進入平穩增長,整體投資機會不明顯,給予行業“中性”投資評級。

    平安交運港口重點覆蓋公司有唐山港、珠海港和鹽田港,我們對這三家公司的判斷如下:強烈推薦唐山港,重點關注中報高增長和高送轉預期唐山港1-5月份,鐵礦石吞吐量合計2128萬噸,同比增長78%;煤炭方面,由于國內需求不旺、煤炭壓港、大秦線檢修、預計煤炭同比下滑10%;鋼材預計與去年持平,預計公司整體貨物吞吐量可達20%,2012年EPS為0.59元,估值12倍。預計中報同比增長40%,維持強烈推薦。

    推薦珠海港,PTA短期悲觀公司公告參股的BP分紅,公司確認投資收益1.79億元,仍低于去年同期2.23億元的分紅,預計公司中報同比下滑。2012年以來,PTA價格持續下滑,市場均價比2011年下降了20%,而PX由于產能緊缺,僅下降了6.8%。根據測算,我們預計2013年公司獲得的BP投資收益將大幅收窄至8000萬元左右。預計中報同比下滑10%,維持推薦評級。

    推薦鹽田港,重組預期依然存在鹽田港重大資產重組失敗,但我們認為預期仍然存在,但時機不好把握,給予“推薦”評級。5月份,整個鹽田港區完成集裝箱吞吐量為87.4萬TEU,同比上漲5.1%;1-5月份,鹽田港區累計完成集裝箱吞吐量397萬TEU,同比增長2.05%。5月份,惠鹽高速收入3299萬元,同比增長5.84%;1-5月份,惠鹽高速收入1.14億元,同比下滑6.4%。由于去年預計中報有梧桐山隧道的非經常損益,預計鹽田港中報同比下滑20%,維持推薦評級。