□本報記者郭建鵬
    航運業的持續低迷、航運企業的全面虧損已經不是什么新鮮事兒，如何渡過難關，盡快擺脫如今的困境？寄望政府出臺扶持政策成為業內的共識。
    在這一形勢下，前不久，交通運輸部發布眾多助力航運業突破困境的建議和政策。這其中，船舶融資租賃被看作頗為“新鮮”的抓手。交通運輸部決定，將在上海試點船舶融資租賃新政策。
    事實上，自2007年銀行系金融租賃公司涉足航運領域后，其已成為僅次于銀行貸款的第二大船舶融資方式。主要因為金融租賃公司能夠協助航運企業緩解因周期變動帶來的資金困境，改善企業財務狀況，重獲發展動力。
    在航運業低迷之際，“臨危受命”的船舶融資租賃能否成為一個突破點？在發展中還有哪些問題需要完善？實現多方受益
    國內船舶融資租賃業的迅速發展，還要追溯到2007年。
    當年，民生租賃、工銀租賃、國銀、交銀、招銀等銀行系租賃公司紛紛發展金融租賃業，由于投資大、周期長，船舶融資租賃被多家金融租賃公司看作重點戰略項目。經過幾年的發展，其已成為僅次于銀行貸款的第二大船舶融資方式。
    所謂的船舶融資租賃，指出租人根據承租人對船舶的特定要求和對船廠的選擇，出資向造船廠購買船舶并租給承租人使用，由承租人分期支付租金的一種融資模式。在租賃期內船舶所有權屬于出租人所有，租期屆滿，租金支付完畢并且承租人根據融資租賃合同規定履行完全部義務后，船舶所有權即轉歸承租人所有。
    與向銀行貸款等傳統融資方式不同，船舶融資租賃將“融資與融物”相結合，以“融物”的形勢達到“融資”的目的，在獲得租賃產品使用的同時，又達到融資的目的。由于船舶融資租賃采取的是分期還款方式，既拓寬了航運企業融資的渠道，又減少了其還款的壓力，對中小企業盤活資金亦有一定幫助。
    民生金融租賃航運租賃部內部人士告訴記者，大型航運公司不僅可以將營運船舶進行售后回租，還可以將過剩運力賣給租賃公司，繼而租賃給其他航運企業，對企業和航運市場的資源配置都有益處。這位負責人士進一步舉例介紹，船舶融資租賃很多地方類似于買房子，買房者可以在付款期內居住房子。而當付款完畢、房子歸買房者所有后，又可以進行出租等其他用途。
    船舶融資租賃不僅有助于航運企業盤活資金，對造船廠來說，也可以獲得規模效益。以曾經風光一時的熔盛重工為例，民生金融租賃就曾經先后向其訂購過20多艘、總金額超過50億元的船舶。船舶融資租賃的方式可以將客戶的訂單進行整合，統一與造船廠洽談，大大節省了雙方的時間�！叭绻麊螐臄祿�上來看，融資租賃公司往往可以成為某家造船廠最大的船東，因為他手里握著多家客戶的訂單�！备淖儐我磺�道
    船舶融資租賃的迅猛發展，一度被認為可以激活航運業的融資，改善企業資金狀況。這或許也是交通運輸部將船舶融資租賃作為此次扶持政策重要內容之一的因素。而在業內，船舶融資租賃這種融資方式也被認為是對航運業、造船業的“雪中送炭”。正如國內某大型金融租賃公司總裁接受媒體采訪時所說：“全球金融與經濟危機暴發后，銀行系背景下的中國金融租賃公司不僅沒有在航運金融領域退縮，反而選擇了大力支持中國航運業的發展�！�
    盡管船舶融資租賃可為航運企業緩解壓力，但是，國內船舶融資租賃依然存在一些有待解決的問題。
    比如，該方式往往關注大客戶，中小航運企業卻很難受到“青睞”。
    對此，上海國際航運研究中心航運金融研究所所長甘愛平告訴記者，由于船舶融資租賃涉及到的資金成本很高，且融資租賃的杠桿作用會使資金放大，因此在船舶融資租賃過程中，金融租賃公司不僅對客戶的財務審計等項目審核要求很高，對船型也有較為嚴格的篩選。這樣，大量中小航運企業很難通過這種融資方式定制船舶。“一般情況下，融資租賃公司偏愛接大船訂單，中小航運企業即便貨源充足，但銀行貸款、融資租賃這兩種方式都不易獲取資金，航運企業只好購買相對便宜的二手船�！备蕫燮秸f。
    如甘愛平所說，船舶融資租賃的杠桿作用可以放大資金，這也成為金融租賃公司重點發展相關項目的原因。
    記者了解到，由于這種融資方式可以將資金轉變為船舶資產，既為造船廠提供了新船訂單，也為航運企業提供了發展船隊、擴充運力的良好機會。在這一系列過程中，船舶融資租賃起到了一個很好的杠桿作用。據業內人士預測，融資租賃的方式可以以1∶10的杠桿率來放大資金。
    巨大的杠桿作用使得船舶融資租賃的前景被看好，但是融資渠道單一卻阻礙了行業的發展。
    一位不愿具名的船舶融資租賃專家告訴記者，船舶融資租賃其實只是融資租賃行業的一個經營項目。目前國內融資租賃公司有兩大“體系”，一是商務部直管的內外資融資租賃公司，另外一個是受銀監會監管的銀行系租賃公司。無論是哪種形式，在國內來說，其融資渠道還主要是以向銀行貸款為主，這種單一的融資渠道很難支撐多樣化的發展。雖然已有銀行發行了集合債，但只是針對中小金融租賃公司，對于涉及船舶融資的大型公司，依舊作用不大。
    而在近日發布的《2011~2012中國航運金融市場報告》中也顯示，在融資租賃方面，目前我國航運融資租賃市場份額中，民生租賃、工銀租賃、國銀、交銀、招銀等銀行系租賃公司占據了近75%的比重。可見，銀行系金融租賃公司在資金渠道方面優勢較為明顯，而其他金融租賃公司的融資渠道卻不樂觀。
    這位專家建議，相關部門可以針對航運企業、租賃公司出臺相關政策，比如在稅收方面給予更加優惠的政策；從整個融資租賃行業來說，內資租賃公司還是比較薄弱的，可以加大對這方面的管理。近期有消息稱，商務部有意將內外資監管進行整合，這對行業也許是個好消息。
    “比例”尚需細化
    船舶融資租賃存在的問題短期內很難得以解決，但其對航運業的作用仍不容忽視。那么，此次交通運輸部將在上海試點船舶融資租賃的政策，又有哪些亮點？能否幫助企業渡過難關？
    據了解，此次融資租賃船舶新試點的核心內容為，對融資租賃的船舶。當航運企業已付租金達到應付款項的一定比例時，并經融資租賃雙方共同書面確認，及航運管理部門備案后，該融資租賃船舶可認定為航運企業的自有運力。
    對此，上述租賃公司船舶融資租賃部內部人士告訴記者，這給了民營航運企業，尤其是中、小型航運企業更多的盤活資金的空間，而其獲得船舶融資租賃的機會也應該會加大。由于達到一定比例時就視為自由運力，船舶也就更早的成為了航運企業的資產，無論是投入航運還是再租賃，航運企業選擇的空間都會變大，其運營時的選擇也就更多。
    不過，這位人士表示，效果如何還要等這個具體“比例”細化標準的出臺。銀行系金融租賃公司資金來源還有優勢，但其他金融租賃公司資金來源卻不是太樂觀。公司肯定對這個“比例”會更加敏感，如果傷害到金融租賃公司的利益，可能會削弱試點政策的效果。此外，國內航運企業對于船舶融資租賃的意識還需要加強，所以在試點新政策時還需要慎重。
    甘愛平也進一步強調，新的試點政策或許將激勵船東訂船，對船廠也是一個好消息。但是金融租賃公司一定要衡量好船舶的價值和航運市場情況。面對如今運力過剩的航運市場，金融租賃公司一定要提升服務能力，對航運市場發展情況、運力結構等關鍵環節都要關注�！氨热缱罱�有消息稱希臘船東開始定制船舶，但不意味著航運業開始好轉了。這只是航運業內的一種投資導向的現象，所以一定要判斷清楚�！备蕫燮秸f。
    上述船舶融資租賃專家也表示，融資租賃公司在接訂單時還是要注意細分市場，可以在一些特種船舶上下功夫，不要扎堆大型船、散貨船。同時，還要分清融資租賃和銀行貸款的之間的區別，注重對“物”，也就是船舶和航運市場的“評估”、“觀察”。