中遠航運披露2013年3季度業績快報:公司第3季度營收同比上升2.41%至20.26億，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升235%至3523萬，EPS為0.021元，扣非后的EPS為-0.017元。 
　　2013年9月，中遠航運船隊總計完成運量138.47萬噸，同環比分別上漲15.45%和10.59%，完成周轉量95.21億噸海里，同環比分別上漲25.31%和40.34%。
　　主業業績逐季改善，非經損益支撐Q3扭虧。公司連續虧損3個季度后首次盈利，我們判斷單季度扭虧來自處置老舊船舶帶來的非經常性損益，公司在2012年報中曾披露今年計劃處置4-8艘老舊多用途船，其中上半年退役了2艘，下半年還有2-6艘待退役。純主業來看，鑒于公司3季度周轉量同比增長14.10%，而營收增速僅2.41%，估算的單位運價同比下降約10%，較上半年2%的跌幅有所放大，反映出公司仍然無法擺脫特種船市場低迷帶來的運價下降。不過，3季度380號船用燃油的市場均價為605.31美元/噸，同比下降5.43%，成本壓力繼續減輕。今年1-3季度扣非后的EPS分別為-0.028元、-0.02元和-0.017元，主業業績正在逐季改善中。
　　前三季度總運量小幅上漲。9月，公司總運量與周轉量同環比均實現兩位數以上增速，周轉量增速大于運量增速主要是因為本月平均運距明顯上漲，創2011年以來單月新高。前三季度公司累計完成運量1105.58萬噸，同比上漲3.69%，完成周轉量676.52億噸海里，同比上漲6.75%。
　　受益于運價上漲幅度有限，Q4還看拆補政策。8月以來BDI指數已經從底部反彈一倍，但由于本輪的運價上漲以大中型船(海岬型船和巴拿馬型船)帶動為主，而與多用途船最相關的小靈便型船運價本輪漲幅不大，BHSI區間漲幅約15%，并且考慮到訂艙價格與市場運價存在一定時滯，公司在本輪BDI上漲的行情中受益并不明顯。好在油價處于低位對公司的經營起到雪中送炭的作用，但全年主業虧損仍是大概率事件。四季度值得期盼的是公司對老舊船舶的進一步處置以及配合可能出臺的航運行業性補助政策，我們維持對公司2013-2015年業績預測分別為-0.08元、0.05元和0.12元，維持“謹慎推薦”評級。