上周航運指數跑輸交運指數。年初至今，交通運輸指數上漲10.5%，跑贏滬深300指數12.7個百分點。航運板塊漲幅為0.8%，跑贏滬深300指數2.9個百分點，跑輸交運指數9.8個百分點。上周，航運板塊上漲4.4%，跑贏滬深300指數1.9個百分點，跑輸交運指數0.2個百分點。A-H股溢價小幅上漲，為45.1%左右。 
　　BDI沖高回落。國慶長假后，鐵礦石船運活動一般，遠期支撐被抽空，看跌氣氛襲來，運價下滑；印度季風季結束，煤炭進口漸顯活躍；糧食和鎳礦船運相對穩定，整個干散貨船運市場有跌有漲。上周五波羅的海干散貨綜合運價指數BDI報收于1985點，較前周跌幅為4.8%。 
　　其中巴拿馬型運費指數(BPI)、海岬型運費指數(BCI)、超級大靈便型運費指數(BSI)和小靈便型運費指數(BHSI)周漲跌幅分別為5.7%、-10.6%、6.2%、3.8%。 
　　原油運價大升小降，TD3運價大幅上漲。至上周四，BDTI和BCTI分別比前周跌0.5%和4.6%。上周，油輪市場的TCE漲跌不一，其中TD3航線運價大幅上漲。至上周五，整個市場的平均TCE為9258美元/天，周漲1.8%。VLCC運輸市場的平均TCE為12775美元/天，較前周上漲47.0%，其中TD3航線運價為8114美元/天，周漲40.0%；阿芙拉型油輪的TCE上周五跌17.3%，為7025美元/天；蘇伊士型船的TCE為3566美元/天。 
　　節后市場需求疲弱，運量運價雙雙下跌。上周，中國出口集裝箱運輸市場需求不振，多數航線運價出現明顯下滑。CCFI、SCFI周跌幅分別為4.7%、4.5%，其中歐線、美西線運價周跌幅分別為11.8%、3.5%。 
　　節后臺風來襲，綜指再攀高峰，煤炭價格上漲推動運價上漲。伴隨“十一”長假的結束，沿海運輸市場再次呈現欣欣向榮的景象。上周CCBFI報收1167點，周漲2.2%，煤炭指數報收1298點，周漲3.2%。 
　　燃油價格小幅下跌。受美國債務僵局形勢影響，上周國際油價先跌后漲大幅波動，美國債限談判現曙光后，布倫特原油期貨價上周四跳升3美元，收于112美元/桶，較上周四上漲2.6%。新加坡380CST報價為614美元/噸，較前周下跌1.9%，同比下跌5.8%。 
　　投資策略。BDI指數經常持續上漲后開始小幅回調，行業供過于求局面不改，運價上漲空間有限，目前已經接近短期頂部。近期出口集裝箱運價持續下跌，亞歐線已經低于700美元/TEU，當前運價下行業再次陷入虧損，與低迷的9月出口數據基本一致。整個航運板塊目前供過于求局面不改，趨勢性機會難尋，整體呈現底部寬幅震蕩。