盡管現(xiàn)在還不能完全斷言，2012年印度經(jīng)濟(jì)增速將創(chuàng)近10年來(lái)的最低水平。但前三季度GDP增長(zhǎng)率均在6%以下的事實(shí)，使得這個(gè)預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)的可能性越來(lái)越大。 
　　不過(guò)，面對(duì)剛剛過(guò)去的一年，印度經(jīng)濟(jì)界人士也深知利空出盡即為利好的道理。一些金融機(jī)構(gòu)大膽地對(duì)未來(lái)印度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)保持樂(lè)觀態(tài)度，他們認(rèn)為2012年四季度起印度經(jīng)濟(jì)將會(huì)略有起色，并從2013年開(kāi)始進(jìn)入真正的復(fù)蘇期。
　　經(jīng)濟(jì)增速或?yàn)?0年來(lái)最低
　　受國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)惡化影響，印度經(jīng)濟(jì)近幾年增長(zhǎng)乏力。2011財(cái)年，印度經(jīng)濟(jì)增速僅為6.5%，三年來(lái)首次降至7%以下。2012年以來(lái)，印度經(jīng)濟(jì)依舊持續(xù)低迷，前三季度GDP增長(zhǎng)率分別為5.3%、5.5%和5.3%，其中第一季度也創(chuàng)下近三年來(lái)最低季度增幅，如果不出現(xiàn)大的意外，2012年全年印度經(jīng)濟(jì)增速將肯定在6%以下。
　　對(duì)此，包括高盛、穆迪在內(nèi)的部分國(guó)際金融機(jī)構(gòu)此前紛紛下調(diào)度印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。國(guó)際貨幣基金組織(IM F)甚至在10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中悲觀地認(rèn)為，印度2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將下降至4.9%。
　　的確，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)惡化，財(cái)政貿(mào)易雙赤字嚴(yán)重，商業(yè)信心不斷下滑以及盧比貶值等因素，直接拖累印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
　　根據(jù)印度商業(yè)與工業(yè)部11月的最新數(shù)據(jù)顯示，10月份印度出口下降1.63%至234億美元，連續(xù)第6個(gè)月呈下降趨勢(shì)；進(jìn)口則增長(zhǎng)7 .37%至442億美元，逆差額將近210億美元，為一年來(lái)最大逆差額。
　　財(cái)政赤字方面，據(jù)10月份標(biāo)準(zhǔn)普爾主權(quán)信用評(píng)級(jí)部門測(cè)算，預(yù)計(jì)本財(cái)年(截至2013年3月)印度財(cái)政赤字將達(dá)到占G D P總額6%以上的新高，遠(yuǎn)超印度政府5%左右的警戒線。通脹水平居高不下，2012年10月份，衡量印度通脹水平的批發(fā)物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)了7.45%，2012年10個(gè)月中有9個(gè)月超過(guò)7%，顯示出通脹壓力持續(xù)加劇。
　　破釜沉舟祭出改革大旗
　　印度政府深知，要解決上述存在多年的老問(wèn)題，僅靠維持現(xiàn)行貨幣和財(cái)政政策、給予出口業(yè)政策傾斜遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，加之外部環(huán)境每況愈下，恢復(fù)印度經(jīng)濟(jì)亟須突破性、實(shí)質(zhì)性的舉措出臺(tái)。因此，印度政府決定祭出改革大旗。
　　2012年9月14日，印度政府內(nèi)閣與內(nèi)閣經(jīng)濟(jì)事務(wù)委員會(huì)會(huì)議經(jīng)過(guò)討論，決定進(jìn)行新一輪經(jīng)濟(jì)改革。此次改革主要措施包括對(duì)外資開(kāi)放航空、零售、電力行業(yè)，調(diào)高柴油價(jià)格，實(shí)行大型國(guó)有公司私有化，其目的是使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)恢復(fù)到8%的既定目標(biāo)。
　　根據(jù)決議，印度政府決定放開(kāi)多品牌零售業(yè)對(duì)外資的限制，并將持股上限設(shè)定在51%；提高廣播電視業(yè)的外資比重上限到74%；允許外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)或收購(gòu)國(guó)內(nèi)航空公司，持股上限至49%；此外，還公開(kāi)向私人資本出售4家國(guó)有控股公司的股份。
　　10月4日，印度政府再次宣布，將外資進(jìn)入本國(guó)保險(xiǎn)和養(yǎng)老金市場(chǎng)的投資上限分別提高至49%和26%。印度總理辛格當(dāng)天表示，政府還決定削 減 燃 料 補(bǔ) 貼 ， 并 批 準(zhǔn) 提 高 柴 油 價(jià)格。
　　實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨三大挑戰(zhàn)
　　近段時(shí)間，一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐，顯示印度經(jīng)濟(jì)有觸底反彈的跡象。一是第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5 .3%符合預(yù)期，被業(yè)界普遍認(rèn)為底部指標(biāo)得到確認(rèn)；二是11月份制造業(yè)PM I升至5個(gè)月來(lái)最高，顯示制造業(yè)開(kāi)始復(fù)蘇；三是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定。
　　摩根士丹利甚至基于對(duì)11月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分析，將2012年印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至5.4%。而更早前，美林美銀的一份報(bào)告則認(rèn)為，得益于商業(yè)信貸觸底反彈、糧食有望豐收從而抑制通脹以及歐債危機(jī)、出現(xiàn)政治癱瘓等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有望消退這三大因素，將促使印度經(jīng)濟(jì)向好。
　　但同時(shí)也要看到，印度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)想要復(fù)蘇，還有三大威脅仍未消除。
　　首先，作為印度最重要的貿(mào)易伙伴，2013年美國(guó)、歐洲以及中國(guó)等國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)仍充滿不確定性。歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，疲弱的外部需求不能給印度出口形勢(shì)帶來(lái)根本好轉(zhuǎn)，加之國(guó)內(nèi)消費(fèi)乏力，制造業(yè)的復(fù)蘇有可能對(duì)通脹形成新的壓力。此外，占印度G D P比重一半的服務(wù)業(yè)增速依舊緩慢，對(duì)投資和就業(yè)的拉動(dòng)幫助較小。
　　其次，財(cái)貿(mào)雙赤字和通脹率高企。該問(wèn)題的關(guān)鍵在于，由于自2011年開(kāi)始印度央行已連續(xù)十幾次加息，導(dǎo)致目前印度政府可采取的潛在解決方案較少，甚至根本沒(méi)有。因此，印度政府只能寄希望于結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)改革，而不能使用財(cái)政政策或貨幣政策進(jìn)行調(diào)整。
　　第三，經(jīng)濟(jì)改革方案進(jìn)程不明朗。這是相當(dāng)復(fù)雜的政治問(wèn)題，若根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)判斷，此次改革方案很可能會(huì)像之前的諸多努力一樣付諸東流。但與此前不同的是，印度媒體認(rèn)為，總理辛格已經(jīng)失去耐心，因?yàn)榫嚯x2014年大選還有不到兩年的時(shí)間，屆時(shí)無(wú)論結(jié)果如何，他都將不再出任總理，因此辛格決定不再受制于反對(duì)黨的指責(zé)和民意掣肘，要在經(jīng)濟(jì)改革道路上努力邁出堅(jiān)實(shí)的一步。倘若改革方案最終得以推行，將對(duì)未來(lái)印度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生長(zhǎng)期的實(shí)質(zhì)性利好。