其一，推出人民幣匯率期貨，是對外開放和“一帶一路”戰(zhàn)略的需要,是推進(jìn)人民幣匯率可兌換化的需要，是適應(yīng)人民幣匯率結(jié)束單邊上漲，進(jìn)入雙向窄幅波動新常態(tài)的需要。
受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，人民幣從2013年年底開始一改單向上升趨勢而進(jìn)入了對美元窄幅波動的階段。人民幣的匯率波動對各行各業(yè)的影響正越來越明顯。
從經(jīng)常項目看，盡管我國的經(jīng)常項目依然為順差，受到世界經(jīng)濟(jì)波動和我國經(jīng)濟(jì)下滑的影響。今年以來，貿(mào)易差額的同比連續(xù)出現(xiàn)11個月的負(fù)增長，這在歷史上比較罕見。今年11月，貿(mào)易差額的環(huán)比也出現(xiàn)負(fù)增長。從資本項目看，外資流入的速度也出現(xiàn)下降的趨勢，實際使用外商直接投資的增速今年以來出現(xiàn)不穩(wěn)定增長，實際投資額總體出現(xiàn)下降。資本項目長期順差的格局近年來也出現(xiàn)根本的改變。
與此相適應(yīng)的是，無論是境外人民幣遠(yuǎn)期匯率（NDF）還是境內(nèi)的人民幣匯率中間價均改變了單向波動的格局，出現(xiàn)了雙向波動。特別在今年三季度，央行大幅下調(diào)了人民幣中間價格。從中美兩國的貨幣政策看，美國已經(jīng)結(jié)束量化寬松政策而進(jìn)入加息周期，而隨著穩(wěn)健的貨幣政策進(jìn)一步實施和中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，人民幣利率有望進(jìn)一步下調(diào)。這將對兩國之間的匯率產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。受制于美國和我國的物價水平和利率水平，以及我國的國際收支情況，人民幣對美元等貨幣的雙向波動將是人民幣市場新常態(tài)。
其二，推出人民幣匯率期貨，是促進(jìn)我國和“一帶一路”相關(guān)國家貿(mào)易發(fā)展的需要。
在“一帶一路”戰(zhàn)略的實施下，我國和相關(guān)國家的對外貿(mào)易將進(jìn)一步上升，特別是和周邊國家的貿(mào)易比重將進(jìn)一步提高，隨著人民幣國際化進(jìn)程的推進(jìn)，用人民幣進(jìn)行雙邊結(jié)算和多邊結(jié)算的比重也將進(jìn)一步上升。僅僅從人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算看，人民幣跨境結(jié)算的地位近年來已經(jīng)得到迅速提高。例如，標(biāo)志著人民幣國際化程度的中國銀行人民幣跨境貿(mào)易指數(shù)，是以2011年第四季度為即期的，目前該指數(shù)已經(jīng)在今年三季度達(dá)到321點。對于用人民幣進(jìn)行多邊結(jié)算和雙邊的貿(mào)易結(jié)算對進(jìn)出口雙方而言,由于人民幣匯率進(jìn)入了雙向窄幅波動新常態(tài)，將更大概率出現(xiàn)匯率交易風(fēng)險，即因人民幣匯率的波動導(dǎo)致的，進(jìn)出口雙方在貿(mào)易結(jié)算時發(fā)生的額外損失和收益。人民幣匯率期貨是有效管理和防范匯率交易風(fēng)險的風(fēng)險管理工具。
其三，推出人民幣匯率期貨，是促進(jìn)我國和“一帶一路”相關(guān)國家發(fā)展相互投資的需要。
在“一帶一路”戰(zhàn)略下,我國和相關(guān)國家的對外投資將出現(xiàn)快速發(fā)展,大量的中國企業(yè)將走出去，進(jìn)行直接投資和其他形式的經(jīng)貿(mào)合作。同時,相關(guān)國家也將加大對華投資和開展其他形式的經(jīng)貿(mào)合作。
在人民幣雙向窄幅波動新常態(tài)下，匯率波動有可能引發(fā)企業(yè)的會計轉(zhuǎn)換風(fēng)險。如我國一家企業(yè)對俄羅斯進(jìn)行直接投資，在俄羅斯設(shè)立子公司，該企業(yè)在年底做合并財務(wù)報表時，有可能因人民幣對俄羅斯盧布的升值，導(dǎo)致以俄羅斯盧布計值的，俄羅斯子公司的資產(chǎn)和負(fù)債，轉(zhuǎn)成母公司以人民幣計值報表時，發(fā)生資產(chǎn)和負(fù)債的減少，而出現(xiàn)會計意義上的轉(zhuǎn)換風(fēng)險。反之，俄羅斯企業(yè)在華進(jìn)行直接投資，也會因匯率波動，導(dǎo)致子母公司之間合并財務(wù)報表時，發(fā)生賬面上的損失或收益。而人民幣匯率期貨，是防范和管理匯率上會計轉(zhuǎn)換風(fēng)險的有利工具，對促進(jìn)我國和相關(guān)國家相互之間的直接投資和其他經(jīng)貿(mào)合作，將起到相當(dāng)重要的積極作用。
其四，推出人民幣匯率期貨，是促進(jìn)我國和“一帶一路”相關(guān)國家發(fā)展資金融通的需要。
資金融通是“一帶一路”戰(zhàn)略的重要組成部分，特別是亞洲開發(fā)銀行成立后，人民幣加入SDR一籃子貨幣，相信我國和相關(guān)國家之間的人民幣中長期和短期資金融通活動將日益踴躍，而人民幣匯率的波動必然會導(dǎo)致借貸成本和償債成本出現(xiàn)波動，導(dǎo)致匯率風(fēng)險。推出人民幣匯率期貨，將為我國和相關(guān)國家的資金融通方面的匯率風(fēng)險管理，提供有效方案。
其五，推出人民幣匯率期貨，是促進(jìn)我國企業(yè)及各類經(jīng)濟(jì)實體進(jìn)一步融入世界經(jīng)濟(jì)的需要。
“一帶一路”戰(zhàn)略的實施將進(jìn)一步推動我國經(jīng)濟(jì)的對外開放。和其他的市場風(fēng)險相比，匯率風(fēng)險不僅具有定向性，而且具有普遍性。從匯率風(fēng)險的類別看，其可以分成匯率經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、匯率交易風(fēng)險和匯率轉(zhuǎn)換風(fēng)險。其中，匯率交易風(fēng)險和匯率轉(zhuǎn)換風(fēng)險具有定向性，而匯率經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指匯率波動后對企業(yè)未來的現(xiàn)金流量有可能產(chǎn)生的損益。和其他風(fēng)險不同，外匯經(jīng)濟(jì)風(fēng)險具有普遍性，在開放經(jīng)濟(jì)中，即使一個完全內(nèi)向型企業(yè)也會受到此風(fēng)險影響。如一家完全內(nèi)向性的企業(yè)，會因為本國貨幣的升值，導(dǎo)致國外同類產(chǎn)品在國內(nèi)低價傾銷，從而使其產(chǎn)品失去市場。在“一帶一路”戰(zhàn)略下，推出人民幣匯率期貨，將為我國企業(yè)和各類經(jīng)濟(jì)實體防范和管理外匯經(jīng)濟(jì)風(fēng)險提供有效工具。
其六，推出人民幣匯率期貨，是增強人民幣定價權(quán)、維護(hù)獨立貨幣政策的需要。
長期以來，由于境內(nèi)人民幣匯率期貨缺失，而境外卻推出了NDF，NDF走向?qū)θ嗣駧艆R率產(chǎn)生了很大預(yù)期作用，人民幣的市場定價權(quán)在一定程度上旁落。由于匯率政策在一定程度上對一國的貨幣政策會產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，因此，這也間接影響到我國貨幣政策的獨立性。人民幣匯率期貨，則能增強人民幣匯率的市場定價權(quán)，從而維護(hù)獨立的貨幣政策，為我國的經(jīng)濟(jì)安全和政治安全提供有力保障。
