航運市場反復無常，投資者必須妥善處理自己內心情緒的劇烈波動。就目前來說，油輪投資者心情必定是愉悅的，而散貨投資者則必是躁狂抑郁的。而這與一年前的市場行情卻恰好相反。這種情緒上的波動是如此之大，但當我們把未來考慮在內時，情況只會變得更糟。上周，《經濟學人》雜志（The Economist）就刊登了一篇名為《小心了！下次危機出現只是時間問題》（“Watch out: it’s only a matter time of before the next recession strikes.”）的文章。 

　　現實抑或只是焦慮？

　　當然，投資者真正擔心的就是未來的市場行情。他們必須區分現實與情緒，現在要做到這點是比較棘手的�！督洕鷮W人》認為，盡管世界經濟形勢較以前稍好，然而各國政府與央行已經黔驢技窮，很難再一次在應對危機。銀行利率迫近零，留給未來的余地就只剩那么一點點了。但《經濟學人》同時指出，決策者們遲早會面對下一次危機。
　　
　　在航運市場，情況也是一樣的

　　航運投資者面臨的是同樣的窘境。近來海運貿易量的表現尚屬值得肯定，2012年增長4.2%；2013年增長3.4%；2014年增長3.3%。而2015年預計增速在3%左右，并且受許多問題的影響，增速有可能低于3%。船東大量拆解船舶、有意減少船舶交付量，使得2015年上半年的世界船隊的運力增長了大約1.5%。運力的供給同需求一樣來得緩慢。已經拆解了大量最不具競爭力的船舶，而且船廠生產量只是略有上升，看來今后任何形式的貿易衰退都會變得更難處理了。

　　海運貿易的“躁郁”
　　自1970年至今，航運業一共經歷了7次衰退，每次衰退都因世界經濟危機而造成的。前3次衰退分別出現在了1975年、1980至1982年以及1986至1987年。造成衰退的原因是1970年代的石油危機，1979至1985年之間，原油貿易量下降了1/3。后4次衰退主要是金融方面。其中第4次是美國金融危機；第5次是亞洲金融危機；第6次是IT泡沫；第7次是2007至2008年的次貸危機。

　　可怖的預兆

　　這樣算來，平均每6.5年就會出現一次經濟危機。現在，離雷曼兄弟破產恰好已過去6.5年時間。這樣看來，《經濟學人》文章中發出的警告是有一定意義的。而且，航運業還面臨著一些額外的結構性危機。中國現在進口20多億噸的貨物，其中煤炭和礦石類資源性貨物將會逐漸減少。隨著化石燃料逐漸被取代以及管道運輸技術的不斷改善，能源問題又將重回議程。

　　心態最重要

　　所以情況就是這樣。就像海洋中的海浪一樣，危機本身就是航運業的一部分。面對困局，嚴正以待者會跨步向前，聰明的船東能確保企業能平穩渡過。但這些從來都不容易，利用休閑時光思考如何做到內心的平和，準備好迎接第三季度吧。