航運業作為周期性行業，具有一定的波動性是完全合理的。中國經濟的迅猛發展帶來了近幾年的航運繁榮，普遍預測認為，因為運力大幅增加將導致航運業景氣下降。我們的觀點是，未來幾十年將是航運業周期比較高位的階段，盡管期間會有小的周期波動，但新的驅動因素將使航運業的周期波動振幅急劇下降。

中國ODI將擴展周期性行業空間帶來航運增量

　　中國企業的對海外投資(ODI)已經進入了快速發展階段，ODI將成為國內諸多行業(特別是周期類行業)的增長新引擎。

　　中國企業海外投資(ODI)是源于國家政策的導向。中非高層論壇就是為中國企業開拓海外投資的重要步驟之一，而國務院剛剛通過的推動國內企業對外投資的決議也不是一個孤立事件。在國內現有產業格局基本確定的情況下，在中國外匯儲備突破萬億美元的背景下，推動中國企業ODI的發展，已經上升到了一個戰略的高度。

　　在可預見的未來，能夠進行大規模海外投資的中國企業主要集中在周期性行業，如鋼鐵、機械、交通工具(如重卡)等行業。它們在占領新的市場份額和擴張生存空間過程中，往往會帶來新的航運需求，這也是以前判斷航運周期所忽略的一個重要因素。

　　中國、印度、巴西等新興國家的發展將改變貿易版圖

　　“金磚四國”的故事不只是簡單的股指表現，而是這些國家的經濟發展及其貿易帶來的企業盈利增加才是根本原因。中國和印度經濟的迅猛增長，不僅將改變世界經濟體的結構，也將促進貿易結構產生重大變化。中國、印度兩國經濟的高速增長對巴西出產的鐵礦石與俄羅斯出產的石油的需求可謂驚人。

　　“金磚四國”的經濟和貿易發展，以及后面將闡述的中國和非洲之間貿易的進展，還有中國ODI(海外投資)等，帶來的不僅是海運量的增長，同時將可能解決全球運量不平衡帶來的大量空船回程運輸，因為全球經濟的協調發展將有效地改變目前貿易不平衡的現狀。

　　日益增加的長期運輸合同將“鎖定”盈利變動幅度

　　航運供需雙方為了規避各種風險，一般都謀求簽訂長期運輸合同或長期承運協議，合同運價一般都是盯著各種航運指數和油價，有一定比例的上下浮動，基本“鎖定了”航運公司的利潤和大貨主企業集團的運輸成本。

　　從目前簽訂的長期運輸合同來看，油運和大宗干散貨往往簽訂的期限較長，一般都是5年或者10年期限的運輸合同，而集裝箱運輸基本很少有長期運輸合同，這也是集裝箱運輸運價和盈利波動較大的原因。

　　前些年航運大起大落，周期特征非常明顯的一個重要原因就是簽訂的長期運輸合同比例偏少，導致運價和盈利難以穩定。

　　非洲的崛起與中非貿易的發展將可能延長航運業景氣

　　把世界經濟看成一個整體，近300年來，差不多每個百年，都有以大洲為單位的新成員加入，經濟規模越來越大，能夠享受世界經濟發展和世界文明的人類成員不斷倍增。進入二十一世紀，或許給新百年打下最深刻烙印的，不是歐美、也不是中印，而是現在仍然貧窮動蕩，以往少有投資者問津的非洲大陸。

　　中國與非洲的貿易往來，以及中國對非洲的投資，必然將帶來大量的航運需求，尤其是非洲擁有儲量很大的地下礦藏，其中17種儲量占世界第一位。

　　目前，非洲已探明石油儲量950多億桶，占世界總量7.3%。近年來非洲原油產量占世界總量11%，預計2020年達到15%。目前全球石油產量增幅1/4來自非洲。