摘要：資本的狂潮象春日的驚雷，驚醒了每一家管理軟件廠商的春夢(mèng)。金蝶如何承受ERP資本之重?也許，只有時(shí)間才能為我們揭曉答案。
    最近，ERP的賣方市場(chǎng)顯得頗為熱鬧，合資、并購、出售等各種資本運(yùn)作的消息不絕于耳。不論人們相信與否，這股資本狂潮是的的確確已經(jīng)洶涌而來，ERP行業(yè)正醞釀面臨著一場(chǎng)巨大的格局變換。
    MAPICS總裁Dick Cook在訪華時(shí)向媒體表示，對(duì)于一個(gè)成熟的行業(yè)而言200家數(shù)量太多，100家就足夠了，而‘并購潮’則可以完成這個(gè)優(yōu)勝劣汰的過程。事實(shí)上，SAP、微軟都已各自展開了行動(dòng)，頻頻接觸國內(nèi)企業(yè)，物色合適的并購對(duì)象。
    如果說SAP相中速達(dá)，微軟欲購用友都屬于捕風(fēng)捉影，那么金蝶最近所發(fā)生的一系列事件卻都是有據(jù)可查的事實(shí)。ERP資本狂潮下，金蝶將飛往何方?
    解讀財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)
    金蝶在前不久披露的2005年財(cái)報(bào)顯得很不錯(cuò)，5.29億元的年?duì)I業(yè)額，7229萬元的凈利潤，分別比上年同期增長19%和40%。雖然數(shù)據(jù)看起來很可觀，但就象在北京的沙塵天氣里看人，從遠(yuǎn)到近都是朦朦朧朧的。
    仔細(xì)研究一下金蝶2005年財(cái)報(bào)可以看出:主營業(yè)務(wù)成本及經(jīng)營費(fèi)用的增長明顯低于主營業(yè)務(wù)收入的增長，主要費(fèi)用得到了控制。金蝶2004年的利潤下滑，專項(xiàng)費(fèi)用的大幅增長是主要原因，包括市場(chǎng)推廣費(fèi)用、研發(fā)的投入，以及在發(fā)展分銷、拓展伙伴等方面進(jìn)行的較大投資。在2005年，由于研發(fā)和市場(chǎng)推廣投入已達(dá)到一定規(guī)模，費(fèi)用增幅相對(duì)2004年平穩(wěn)。而分銷戰(zhàn)略初步成功使得分銷利潤大幅提升，同時(shí)使得銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用下降。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，分銷策略的轉(zhuǎn)變幫助金蝶節(jié)省了大量的直銷成本，銷售費(fèi)用占綜合營業(yè)額的比例從2004年的51.3%降低到48.4%。
    是否可以這么理解？金蝶在2005年的贏利一部分上是靠“節(jié)流”省出來的，而不是主要靠“開源”掙出來的。例如，以前出差老乘飛機(jī)，但現(xiàn)在則經(jīng)常要坐火車，成本降低是利潤增加的一個(gè)非常重要的原因。
    最近有點(diǎn)煩
    誠然，內(nèi)部精細(xì)化管理降低成了金蝶的經(jīng)營成本。自2005年底至今，習(xí)慣了家族式管理的徐少春，總被一些煩惱糾纏著。據(jù)傳，05年年底由于壓貨給渠道，造成一部分渠道內(nèi)訌;繼而與用友的人事官司紛爭又起;關(guān)于瘳建華競(jìng)業(yè)禁止的法庭判決剛剛下來，又有多名高管離開金蝶轉(zhuǎn)投奔他方而去。
    近兩三年，金蝶公司多位高管和重要中層經(jīng)理選擇離職，不斷爆發(fā)人事風(fēng)波。例如，之前收購的開思軟件的所有高管都已離開，其中開思重要負(fù)責(zé)人、后任金蝶副總裁的吳強(qiáng)已加盟用友，成為其主管國際業(yè)務(wù)的副總裁。金蝶之前主管市場(chǎng)的副總裁黃驍儉加盟SAP;金蝶主管財(cái)務(wù)和行政的高級(jí)副總裁羅明星于2005年離職;金蝶北方區(qū)兼北京分公司總經(jīng)理劉凡離職后去向不明。金蝶的市場(chǎng)總監(jiān)最近幾年更是如車輪般更換，曾先后擔(dān)任這一職務(wù)的江浩、向奇漢均已加盟用友。更有數(shù)十位技術(shù)骨干分別加盟競(jìng)爭對(duì)手公司。
    在06年3月，金蝶把軟件外包業(yè)務(wù)全部售出，就地賣給了管理層。在宣傳中，這是聚焦核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略舉措;在某些業(yè)內(nèi)人士的眼里，卻將此解讀為經(jīng)營問題帶來的變相裁員。眾所周知，金蝶在香港轉(zhuǎn)板上市后，擁有了新的資本優(yōu)勢(shì)。去年年底喊出要進(jìn)行跨國收購的豪言壯語，表示要充分利用資本杠桿的力量，沖擊ERP領(lǐng)導(dǎo)者的寶座。數(shù)日前，收購歌利來從側(cè)面印證了他們的意圖。
    試想:如果速達(dá)真的被SAP收到麾下，用友被微軟并購變成現(xiàn)實(shí)，那么金蝶的市場(chǎng)地位又將如何？
    秘密造訪金蝶　DCMS所為何事?
    有金蝶內(nèi)部員工透露:4月7日下午，DCMS(神州數(shù)碼管理系統(tǒng)有限公司)總經(jīng)理李紹遠(yuǎn)和金蝶前任副總裁李有鄰一起來到位于深圳的金蝶公司總部，同金蝶總裁徐少春在其辦公室里進(jìn)行了長達(dá)數(shù)小時(shí)的秘密會(huì)唔。之后，徐少春滿面笑容，親自把二李送出公司。
    記者登陸DCMS網(wǎng)站，上面有李紹遠(yuǎn)13號(hào)拜訪了廣東省的信產(chǎn)廳鄒廳長的新聞，說明有一點(diǎn)應(yīng)該不假，李紹遠(yuǎn)那兩天的確在廣東活動(dòng)。同時(shí)，記者致電李有鄰進(jìn)行詢問，對(duì)方表示不對(duì)此發(fā)表任何意見，卻并沒有直接否認(rèn)此事。他在電話中表現(xiàn)出來的警惕，某種程度上為此事的真實(shí)性提供了佐證，同時(shí)似乎還暗示著，這次會(huì)面是在探討一件重要性和保密度都很高的事情。
    李有鄰原籍臺(tái)灣，曾在鼎新任高管，就在鼎新同神州數(shù)碼成立合資公司之前，他曾代表鼎新親赴金蝶公司，同剛剛上臺(tái)的徐少春商談過“資本運(yùn)做”事宜。顯然，那次會(huì)談雙方并未取得任何“共識(shí)”，否則也不會(huì)有后來鼎新同神州數(shù)碼的聯(lián)姻。而后，李有鄰神秘離開鼎新，到金蝶任副總裁，再后來他又離開金蝶，到吉事多衛(wèi)浴有限公司任副總裁。而吉事多衛(wèi)浴正是DCMS的典型客戶。
    那么這一次，DCMS和李有鄰一同造訪金蝶，其用意就格外深遠(yuǎn)。
    聯(lián)想到前不久神州數(shù)碼集團(tuán)召開的財(cái)年誓師大會(huì)上，郭為公開表示，神州數(shù)碼將采用資本運(yùn)作的方式來推動(dòng)發(fā)展。盡管他沒有披露時(shí)間表，也沒有明確資本運(yùn)作所涉及的業(yè)務(wù)范圍，但有跡象表明，主導(dǎo)神碼ERP業(yè)務(wù)的DCMS將率先發(fā)力，在今年陸續(xù)推出一系列大手筆的資本運(yùn)作，并稱這些舉措很可能“改寫國內(nèi)ERP行業(yè)的市場(chǎng)格局”。由此推測(cè)，DCMS即將推出的“資本運(yùn)作”，是不是恰好暗指金蝶呢?參股、換股、甚至是收購，都未嘗不可。
    魯迅先生說:時(shí)間永是流逝，街市依舊太平。ERP卻沒有永遠(yuǎn)太平的街市。明面上，暗地里，廠商們都在忙碌。微軟已經(jīng)通過注資浪潮進(jìn)來了，高維信誠也接受了日立的參股百分之二十，漢普幾度轉(zhuǎn)手后最終完成了2500萬的管理層收購。資本的狂潮象春日的驚雷，驚醒了每一家管理軟件廠商的春夢(mèng)。金蝶如何承受ERP資本之重?也許，只有時(shí)間才能為我們揭曉答案。