4月份的中國銅進口數(shù)據(jù)于5月15日出爐。值得注意的是，上海期銅市場主要合約當日跌停。“目前中國銅現(xiàn)貨市場的‘消化不良’問題將會困擾整個期銅市場。”國際投行近期不約而同地發(fā)出這樣的聲音。

海關有關銅進口數(shù)據(jù)顯示：中國今年4月進口未鍛造銅數(shù)量約為20.5萬噸，4月銅精礦進口總計為48萬噸，今年1~4月銅精礦同比增長25%至152萬噸。上述數(shù)據(jù)同今年一季度和3月份數(shù)據(jù)相比，4月份銅進口數(shù)據(jù)顯然強于市場的普遍預期。因此，市場對于這次數(shù)據(jù)的態(tài)度，與第一季度數(shù)據(jù)出爐時已發(fā)生了180度轉彎。

　　這次市場更擔心的是：過多的進口銅可能會引發(fā)中國現(xiàn)貨市場的“消化不良”。市場人士普遍將此解讀為對期銅市場的一個較大的“利空”消息。上海一家大現(xiàn)貨企業(yè)的相關人士認為，4月強勁的進口數(shù)據(jù)可能會加劇國內(nèi)現(xiàn)貨市場供給過剩的局面。上周五，上期所庫存增長25%時，市場已經(jīng)開始擔憂國內(nèi)市場銅過剩問題，4月進口數(shù)據(jù)無疑正在給市場“雪上加霜”。“中國4月進口數(shù)據(jù)比預料中的強勁，這也就意味著中國銅市場供給過剩持續(xù)的時間也將超過預期。”在東京的一位交易員表示。巴克萊資本的Nor鄄rish也認為，“第一季度大量銅礦運抵上海，中國市場正經(jīng)歷短期消化不良。在中國‘五一’長假結束后，部分人士預期將

　　有資金進場，不過這種情形并未出現(xiàn)。”

　　據(jù)上海的一些現(xiàn)貨企業(yè)分析，4月銅進口數(shù)據(jù)的確較為強勁，但這些在4月份進口的銅并不是4月份的訂單。事實上，這些銅應該是國內(nèi)一較為大型的進口企業(yè)在今年1~2月份的點價長單。并且該企業(yè)還分析認為，國內(nèi)6月份和7月份的期銅價格之所以都弱于倫敦期銅的價格，其實主要受到了這些企業(yè)的長單保值盤的空頭打壓。“按照正常的操作手段，進口企業(yè)不會盲目在下定單的時候在國內(nèi)做套保空頭頭寸，因為擔心到時貨未能到港而不能順利交割。這些企業(yè)基本是在預計現(xiàn)貨銅的到港時間后，然后在相應月份的期貨合約上做套保空頭頭寸。”該人士解釋說，“國內(nèi)期銅價近期走軟于倫敦,很大程度上可能是受國內(nèi)套保空頭的壓力。”另一個值得注意的現(xiàn)象是，從近期公布的期貨頭寸持倉情況看，滬期銅主力0707合約上出現(xiàn)了云南銅業(yè)的空頭套保頭寸。在去年期銅價格經(jīng)歷的大牛市過程中，云南銅業(yè)沒有在期貨市場進行套期保值，使該企業(yè)去年成功享受高銅價帶來的全部利潤。“而近期,該企業(yè)也開始在期貨市場做套期保值，這一跡象市場應該注意。”一位市場人士說道。