2009/2010年 水運形勢分析報告（二） 　　汪  葉
　　2008年市場回顧
　　國際原油運價震蕩走高后大幅回落
　　今年前10個月，國際原油運價呈現大幅震蕩走高后逐步回落的行情。波羅的海交易所原油綜合運價指數年初為1914點，2月中旬快速下跌至1053點后迅速回升，7月下旬摸高2347點。8月份起，原油綜合運價指數直線下落，隨著全球經濟衰退的逐漸顯露，進入第四季度后更無回天之力，11月7日報1142點。但今年前10個月，波羅的海交易所原油綜合運價指數平均仍達到1571點，同比上漲48%；超級油輪（）的波斯灣至日本航線運價漲幅最大，平均WS144，同比上漲122%，該航線平均日收益達11.2萬美元。
　　今年國際原油運價上漲，特別是第二季度反季節性上行的主要原因是運力增長放緩，致使VLCC運力出現短期不足。除新船交付放緩外，導致運力供應緊張的還有以下因素：（1）上半年的油價瘋狂高漲。高昂的燃油價格令船東減低船舶航行速度以控制成本，運力周轉因此放慢。（2）棄用單殼船。這對原先單殼船較多的VLCC波斯灣向東航線的影響最大。（3）港口延遲。法國港口工人罷工不斷，惡劣氣候經常妨礙船只通過土耳其海峽，黑海、地中海航線運力周轉放慢。
　　遠期運費交易合約增加
　　為規避即期市場行情激烈震蕩帶來的風險，油輪運輸遠期運費合約（FFA）交易相應增加，其中，VLCC波斯灣至日本航線（TD3）交易量最大。挪威Imarex交易所統計數據顯示， 6月份，油輪FFA交易量達到2.5萬多手，約合6.7億美元，單月交易量和交易額均創歷史新高。Imarex今年前9個月的油輪運輸市場FFA的交易量累計18.72萬手，總額為43.95億美元。而2007年全年的交易量為18.67萬手，交易總額為35.15億美元。
　　2009/2010年運輸需求預測
　　2008年全球石油產需平衡且小幅增長 
　　石油需求方面：近兩年來，高油價對發達國家石油需求增長的打擊逐漸顯現。國際能源機構10月份報告預計，2008年全球石油需求為每日8650萬桶，增長僅0.5%，增幅低于上兩年水平。其中，經合組織國家的石油需求為每日4810萬桶，同比下降2.2%，非經濟合作組織國家的石油需求預計每日3840萬桶，增長4.1%。
　　石油供應方面：歐佩克國家石油生產增長仍是全球石油產量增長的來源。據國際能源機構統計，前三季度，全球石油日產量為8687萬桶，同比增長1.5%。歐佩克13國的實際原油日產量為3228萬桶，同比增長6.6%。其中，波斯灣6國的日產量為2170萬桶，同比增長7.0%。目前沙特實際原油日產量已從一年前的860萬桶增加至945萬桶。非歐佩克國家的石油產量增長低于先前估計，前三季度日產量為4950萬桶，同比下降0.1%，預計全年日產量4980萬桶，同比增長0.4%。其中，俄羅斯前三季度產量同比持平，預計全年也將停止增長；拉美國家產量下降。
　　全球原油運輸需求保持小幅增長態勢
　　根據1998－2007年間全球原油海運量和原油海運周轉量的歷史數據分析，全球原油海運量前十年平均增長為2.1%，全球原油海運周轉量前十年平均增長2.3%。另據Intertanko統計，2007年的全球原油海運量為18.5億噸，增長2.2%；成品油海運量為5.35億噸，增長3.5%。全球原油海運周轉量為97050億噸海里，增長2.0%；成品油海運周轉量為27550億噸海里，增長4.6%。
　　基于全球石油需求、生產形勢和全球原油運輸基本格局，2008年全球原油海運量和海運周轉量仍將保持小幅增長態勢（年增長2%左右）。然而，全球經濟衰退將抑制2009年的原油海運量、海運周轉量增長在2%以內。
　　2009/2010年運力增長預測
　　2008年運力增長放慢 
　　部分船廠新船交付脫期，加之，改造成干散貨船和浮動儲油船的油輪有20多艘，油輪船隊規模增長受到抑制。據克拉克森截至11月1日統計，全球現役油輪船隊（萬噸以上）共4858艘、4.01億載重噸，同比增長4.9%，2008年油輪運力增速放慢。
　　2008年的老船拆解依然緩慢，前10個月，油輪船隊總拆解量為430萬載重噸，VLCC和蘇伊士型分別拆解130萬和30萬載重噸，阿芙拉型船為100萬載重噸。不過，加上因改裝VLOC和其他原因而退出市場的VLCC約有27艘，約610萬載重噸。
　　2009年國際油輪新增運力加快
　　2009年將迎來新船交付高峰�？死�克森截至2008年11月1日統計，新船訂單總計1.82億載重噸，今年最后兩個月還將交付1250萬載重噸，占7%，2009年共交付5900萬載重噸，占32%。
　　從船殼結構看，4.01億載重噸的全球現役油輪船隊中，單殼油輪為1000艘，7180萬載重噸，占18%。船齡結構方面，據INTERTANKO截至2008年1月1日統計，國際油輪船隊中船齡在25年以上的運力占4%，相當于1540萬載重噸。其中，VLCC的船齡全部低于25年，蘇伊士型和阿芙拉型油輪中25年以上運力分別占3%和2%，相當于164萬載重噸和150萬載重噸。
　　根據海洋環境保護委員會2003年12月會議決議，修改后的MARPOL-13G規則，將全球單殼油輪強制淘汰大限定在2010年。由于許多單殼油輪尚屬年輕，因此在相關國家允許的條件下，部分船齡在25年之內的單殼油輪2010年之后將繼續使用。
　　綜合預測，2008年年底全球油輪船隊（萬噸以上）運力約4.1億噸（見表2.5），年增長約6.2%。其中，VLCC增長2.8%，低于上年水平；蘇伊士型船增長也較小。展望2009年，由于2008年10月起，隨著全球金融危機爆發，油輪運輸市場行情轉入下降通道，明年的單殼油輪淘汰情況存在較大變數。如果淘汰速度沒有明顯加快，2009年的全球油輪船隊增長最高可能達到13%。
　　2009/2010年運輸市場預測
　　鑒于明年總體油輪運力增長加快，并且將遠遠超過運輸需求增長，同時考慮全球經濟衰退影響，2009年國際油輪運輸市場行情面臨進一步大幅下跌局面。2010年的單殼船強制淘汰大限將明顯緩解運力增長，運價可能回穩或上升。
　國際油輪FFA市場顯示，市場對2009年行情持悲觀態度，并認為2010年行情將有所回升。11月7日，波羅的海交易所的國際油輪FFA “2009年度合約”價格顯示，VLCC波斯灣至日本（TD3）、蘇伊士型西非至美東（TD5）以及阿芙拉型船北海至歐陸（TD7）價格分別為WS49、WS83和WS113，較目前水平分別下跌31、47和7。同時，上述三條航線“2010年度合約”運價分別報WS71、WS100和WS119，同2009年合約運價分別上漲45%、20%和5%。 
表2.1  2004年~2008年國際原油運輸航線運價指數

數據來源：波羅的海交易所

表2.2  國際石油供求統計

注：數據來源于IEA石油市場報告2008年10月；為執筆者預計。
          表2.3  國際油輪規模、新船訂單與交付   單位：百萬載重噸

數據來源：克拉克森周報，截至2008.11.7。
     表2.4  國際油輪船隊手持訂單和淘汰統計   單位：百萬載重噸