7月17日，上半年經(jīng)濟(jì)答卷交出：國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長10.4%，比上年同期回落1.8個百分點；居民消費價格（CPI）總水平上漲7.9%，其中6月份比5月進(jìn)一步下降至7.1%。 
　　“經(jīng)濟(jì)增速下降1-2個百分點，正是宏觀調(diào)控想要的結(jié)果�！敝醒胝�策研究室副主任鄭新立接受本報記者采訪時表示。
　　然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠17日則對本報記者提出：“此輪中國經(jīng)濟(jì)周期的調(diào)整才剛剛開始。”
　　治理通脹的障礙
　　公布的有關(guān)通脹數(shù)據(jù)中，似乎略微欣慰的是，6月CPI進(jìn)一步下降，主要原因在于食品價格連續(xù)數(shù)月的回落。
　　然而，出乎意料的是高于市場預(yù)期的工業(yè)品出廠價格（PPI），6月份攀升到8.8%的高度。據(jù)國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人李曉超介紹，上半年P(guān)PI同比上漲7.6%，漲幅比去年同期高4.8個百分點。反映了原材料等價格上漲的潛在壓力。
　　鑒于此，謝國忠認(rèn)為，判斷通脹走勢不應(yīng)該一個月一個月的看數(shù)據(jù)，而要把握基本的平衡，“從長期說，PPI和CPI沒有什么大的區(qū)別，最終要在接下來的通脹中體現(xiàn)出來�！�
　　謝國忠給記者這樣的判斷，“此輪通脹不會在短期內(nèi)結(jié)束，起碼有2-3年的路程要走�！崩碛墒且驗橹袊�經(jīng)濟(jì)增長長期這么高，生產(chǎn)要素進(jìn)入了瓶頸狀態(tài)，而只有壓抑了基本要素的需求，才可能使得通脹下降。
　　李曉超也提醒說，雖然豬肉價格出現(xiàn)了漲幅回落、環(huán)比下降，但目前看，豬肉價格仍在高位運行，對CPI的影響還不能忽視。“所以我們還要繼續(xù)控制價格的過快上漲，防止通貨膨脹�！�
　　謝國忠告訴記者，在目前的物價控制和實際負(fù)利率下，要達(dá)到治理通脹的目標(biāo)是非常有難度的。
　　“第一輪通脹表現(xiàn)將是大宗商品價格的走高，進(jìn)而傳導(dǎo)到農(nóng)產(chǎn)品、食品，同時工資也開始上漲，最終傳遞到消費。而在實際利率還那么負(fù)面的情況下，你怎么阻止對大宗商品的投機(jī)呢？”
　　外部經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步疲軟
　　如果說調(diào)整剛剛開始，到底未來中國經(jīng)濟(jì)面臨怎樣的下滑風(fēng)險？保增長和抑通脹的鋼絲又要怎么走下去？
　　“確實有下滑風(fēng)險，盡管消費數(shù)據(jù)目前還不錯，但城鎮(zhèn)居民可支配收入的增長比去年有點下降。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所陳道富對記者解釋說，這和通脹一起，對未來消費造成壓力，“下一步需要關(guān)注消費怎么走。”
　　謝國忠也認(rèn)為，第一步放緩是出口引起，而下一輪將是制造業(yè)投資的放緩、消費的放緩。
　　環(huán)球與此涼熱。經(jīng)濟(jì)面臨下滑風(fēng)險的不單是中國，而是全球。
　　7月16日晚間美國勞動統(tǒng)計局公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國6月CPI同比上升5.0%，創(chuàng)27年來新高。同時非能源和非食品價格都有上升跡象。一面是繼續(xù)惡化的金融市場，一面是日益增大的通脹壓力，美聯(lián)儲陷入了兩難局面。同一天，歐盟統(tǒng)計局也公布了6月CPI，歐元區(qū)CPI指數(shù)同比增長4.0%，創(chuàng)下16年來新高。
　　要增長還是壓通脹？同樣的政策兩難局面不僅擺在了中國面前，更是全球問題。
　　“通脹和增長的平衡，我們和歐美一樣，都是任何時候都要做的�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心陳道富認(rèn)為。
　　他建議，我們可以在財政上做的更多，在保持財政可持續(xù)范圍內(nèi)進(jìn)一步發(fā)揮財政政策作用，“尤其在促進(jìn)供給方面可以做的更多，比如能不能把補(bǔ)貼和糧食產(chǎn)量掛鉤？比如更多補(bǔ)貼窮人，發(fā)揮轉(zhuǎn)移支付的作用。”
　　另外，如果價格改革繼續(xù)，這一塊節(jié)省下來的補(bǔ)貼是不是可以加大對節(jié)能減排的支持力度？“包括保值儲蓄，都是可以考慮的，”陳道富說，不過應(yīng)以保障財政收入和支出的基本平衡為前提。
　　而謝國忠則認(rèn)為，治理通脹第一要放開物價，讓市場自己去調(diào)整，第二要改善負(fù)利率的情況；另一方面，“靠財政政策來緩沖經(jīng)濟(jì)的下滑風(fēng)險，在基礎(chǔ)設(shè)施上加點油。”
　　“經(jīng)濟(jì)需要調(diào)整，你不能擋著，經(jīng)濟(jì)不發(fā)生危機(jī)的核心意思是，不斷有調(diào)整�！敝x國忠表示，而美國經(jīng)濟(jì)的下坡路也要走好多年。