7月17日，上半年經(jīng)濟(jì)答卷交出：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)10.4%，比上年同期回落1.8個(gè)百分點(diǎn)；居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）總水平上漲7.9%，其中6月份比5月進(jìn)一步下降至7.1%。 
　　“經(jīng)濟(jì)增速下降1-2個(gè)百分點(diǎn)，正是宏觀調(diào)控想要的結(jié)果。”中央政策研究室副主任鄭新立接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。
　　然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠17日則對(duì)本報(bào)記者提出：“此輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的調(diào)整才剛剛開始。”
　　治理通脹的障礙
　　公布的有關(guān)通脹數(shù)據(jù)中，似乎略微欣慰的是，6月CPI進(jìn)一步下降，主要原因在于食品價(jià)格連續(xù)數(shù)月的回落。
　　然而，出乎意料的是高于市場(chǎng)預(yù)期的工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI），6月份攀升到8.8%的高度。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超介紹，上半年P(guān)PI同比上漲7.6%，漲幅比去年同期高4.8個(gè)百分點(diǎn)。反映了原材料等價(jià)格上漲的潛在壓力。
　　鑒于此，謝國(guó)忠認(rèn)為，判斷通脹走勢(shì)不應(yīng)該一個(gè)月一個(gè)月的看數(shù)據(jù)，而要把握基本的平衡，“從長(zhǎng)期說，PPI和CPI沒有什么大的區(qū)別，最終要在接下來的通脹中體現(xiàn)出來。”
　　謝國(guó)忠給記者這樣的判斷，“此輪通脹不會(huì)在短期內(nèi)結(jié)束，起碼有2-3年的路程要走。”理由是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)期這么高，生產(chǎn)要素進(jìn)入了瓶頸狀態(tài)，而只有壓抑了基本要素的需求，才可能使得通脹下降。
　　李曉超也提醒說，雖然豬肉價(jià)格出現(xiàn)了漲幅回落、環(huán)比下降，但目前看，豬肉價(jià)格仍在高位運(yùn)行，對(duì)CPI的影響還不能忽視。“所以我們還要繼續(xù)控制價(jià)格的過快上漲，防止通貨膨脹。”
　　謝國(guó)忠告訴記者，在目前的物價(jià)控制和實(shí)際負(fù)利率下，要達(dá)到治理通脹的目標(biāo)是非常有難度的。
　　“第一輪通脹表現(xiàn)將是大宗商品價(jià)格的走高，進(jìn)而傳導(dǎo)到農(nóng)產(chǎn)品、食品，同時(shí)工資也開始上漲，最終傳遞到消費(fèi)。而在實(shí)際利率還那么負(fù)面的情況下，你怎么阻止對(duì)大宗商品的投機(jī)呢？”
　　外部經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步疲軟
　　如果說調(diào)整剛剛開始，到底未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨怎樣的下滑風(fēng)險(xiǎn)？保增長(zhǎng)和抑通脹的鋼絲又要怎么走下去？
　　“確實(shí)有下滑風(fēng)險(xiǎn)，盡管消費(fèi)數(shù)據(jù)目前還不錯(cuò)，但城鎮(zhèn)居民可支配收入的增長(zhǎng)比去年有點(diǎn)下降。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所陳道富對(duì)記者解釋說，這和通脹一起，對(duì)未來消費(fèi)造成壓力，“下一步需要關(guān)注消費(fèi)怎么走。”
　　謝國(guó)忠也認(rèn)為，第一步放緩是出口引起，而下一輪將是制造業(yè)投資的放緩、消費(fèi)的放緩。
　　環(huán)球與此涼熱。經(jīng)濟(jì)面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)的不單是中國(guó)，而是全球。
　　7月16日晚間美國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月CPI同比上升5.0%，創(chuàng)27年來新高。同時(shí)非能源和非食品價(jià)格都有上升跡象。一面是繼續(xù)惡化的金融市場(chǎng)，一面是日益增大的通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)陷入了兩難局面。同一天，歐盟統(tǒng)計(jì)局也公布了6月CPI，歐元區(qū)CPI指數(shù)同比增長(zhǎng)4.0%，創(chuàng)下16年來新高。
　　要增長(zhǎng)還是壓通脹？同樣的政策兩難局面不僅擺在了中國(guó)面前，更是全球問題。
　　“通脹和增長(zhǎng)的平衡，我們和歐美一樣，都是任何時(shí)候都要做的。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心陳道富認(rèn)為。
　　他建議，我們可以在財(cái)政上做的更多，在保持財(cái)政可持續(xù)范圍內(nèi)進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)政政策作用，“尤其在促進(jìn)供給方面可以做的更多，比如能不能把補(bǔ)貼和糧食產(chǎn)量掛鉤？比如更多補(bǔ)貼窮人，發(fā)揮轉(zhuǎn)移支付的作用。”
　　另外，如果價(jià)格改革繼續(xù)，這一塊節(jié)省下來的補(bǔ)貼是不是可以加大對(duì)節(jié)能減排的支持力度？“包括保值儲(chǔ)蓄，都是可以考慮的，”陳道富說，不過應(yīng)以保障財(cái)政收入和支出的基本平衡為前提。
　　而謝國(guó)忠則認(rèn)為，治理通脹第一要放開物價(jià)，讓市場(chǎng)自己去調(diào)整，第二要改善負(fù)利率的情況；另一方面，“靠財(cái)政政策來緩沖經(jīng)濟(jì)的下滑風(fēng)險(xiǎn)，在基礎(chǔ)設(shè)施上加點(diǎn)油。”
　　“經(jīng)濟(jì)需要調(diào)整，你不能擋著，經(jīng)濟(jì)不發(fā)生危機(jī)的核心意思是，不斷有調(diào)整。”謝國(guó)忠表示，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)的下坡路也要走好多年。