新版運價指數為衍生品鋪路
2009-10-26 15:14:00 來源:網絡 編輯:56885 關注度:摘要:... ...
毫無疑問,上海在謀求國際海運市場話語權方面又邁出了重要一步。
10月16日下午3時,當新版上海出口集裝箱運價指數(SCFI)在上海航運交易所首發時,就注定了其為推出集裝箱運價衍生品交易產品先行鋪路的作用。
據了解,新版SCFI運價指數包括1個綜合運價指數和15條分航線市場運價(指數)。綜合運價指數以2009年10月16日為基期,首發指數為1000點。
發布日當天,上海航運交易所總裁張頁更對媒體透露了:“上海航交所會盡快將開發的集裝箱運價衍生品交易產品具體方案上報相關監管部門審批,希望集裝箱運價衍生品交易產品面世得越快越好”這一重要設想。
業內專家表示:如果集裝箱航運衍生品交易產品得以在上海推出,將為集裝箱航運企業提供新的鎖定運價成本的金融工具,有利于上海國際航運中心航運金融部分的建設,對提升上海國際航運中心在國際班輪運輸市場中的話語權、定價權將起到重要作用。
填補衍生品交易空白為適應我國集裝箱運輸市場迅猛發展的需要,1998年,由交通運輸部(當時交通部)主持、上海航交所編制發布了中國出口集裝箱運價指數(CCFI),一時間名聲大噪,并在國內外航運界引起較大反響,產生了相當大的經濟和社會效益,成為繼波羅的海干散貨運價指數之后的世界第二大運價指數。
2005年,為配合上海國際航運中心的建設,客觀反映上海集裝箱班輪運輸市場走勢,上海航交所在中國出口集裝箱運價指數的基礎上進一步研究開發了上海地區出口集裝箱運價指數(SCFI)。
隨著世界貿易一體化進程的加快,尤其是自去年下半年開始,受金融危機影響,貿易商、航運商們承受著巨大的運價波動風險。以歐洲航線為例,從2008年1月的2200美元/標準箱到2009年4月的不到400美元/標準箱,短短1年半時間內運價跌了82%;而在隨后的6個月時間內,又增長了3倍。
“運價如此頻繁、劇烈的波動,需要市場推出具有規避航運高風險的工具!睒I內人士稱。
據記者了解,航運市場金融衍生品主要是以運價指數為基礎的遠期運費合約(FFA)交易。國際市場上的FFA主要是干散貨FFA,以波羅的海航交所發布的BDI指數為結算標準,但還沒有針對集裝箱運價開發出的遠期運費衍生品。所以新版SCFI填補了這個國際空白。
4月份,國務院公布的《關于推進上海加快發展現代服務業和先進制造業、建設國際金融中心和國際航運中心的意見》中明確指出,“豐富航運金融產品,加快開發航運運價指數衍生品,為我國航運企業控制船運風險創造條件。”
為適應新形勢的發展需要,貫徹落實國務院《兩個中心意見》關于“完善現代航運發展配套支持政策……豐富航運金融產品,加快開發航運運價指數衍生品”的精神,2009年,上海航運交易所對原SCFI進行了改革優化:首先完善了指數的表征功能,使之成為業內外人士分析市場的必備工具;與此同時,開發了指數的投資功能,使之適應遠期交易的需要,通過衍生品上市交易達到發現價格的目的,提升上海國際航運中心在國際班輪運輸市場中的話語權、定價權。
六變化促新版SCFI換新顏
據了解,新版SCFI運價指數在原SCFI的基礎上進行了重大改革,主要體現在五個方面:
指數構成新。原版SCFI僅囊括三條航線的運價,而新版SCFI包括一個綜合指數和15條分航線市場運價,航線覆蓋了上海出口的主要外貿地區,選擇的分航線為以下15條:地中海、歐洲、美西、美東、澳新、西非、南非、南美、波斯灣、日本關西、日本關東、東南亞、韓國、香港和臺灣航線。
運價含義新。新版SCFI發布分航線市場運價(美元/TEU或者美元/FEU),如上海出口至歐洲、美西及日本等航線市場運價水平,明確公布的市場運價結構包括基本海運費及其相應的海運附加費,將長期協議價格從運費中剔除,既提高了指數反映現貨市場的靈敏度,以便與市場現貨價格進行比較。新版SCFI分航線市場運價進一步明確了價格的定義和構成(指普通貨主在即期市場需支付的海運費及海運相關的附加費。該價格特指出口CIF條款下,上海至基本港的普通干貨箱或一般普通貨的運價),從而使指數廣泛地應用到運費談判、運價策略制定、套保策略制定等活動中。
樣本結構新。新版SCFI將完善樣本公司結構,在原有編委會成員的基礎上擴充吸收無船承運人和貨代等貨方企業進入編委會,采取船方和貨方多方報價的形式,以避免信息不對稱,進一步提高了運價指數的客觀性和可信度。其中,中國出口集裝箱運價指數(CCFI)編委會原船公司委員15家,新吸收貨代企業15家。
發布時間新。新版SCFI將提高數據采集的時效性。從原來的上周完成運費箱量,改為本周訂艙的市場運價。新版SCFI在指數發布日,發布當周的分航線市場運價,反映即期市場當周訂艙的平均成交價格。
編制規則新。根據新版SCFI改革的需要,中國出口集裝箱運價指數編委會修訂了編委會章程,并新增了編制規則,通過制度約束確保了運價信息提供和運價指數編制的可靠性。
三途徑保真實上海航交所主要通過三條途徑保證新版SCFI運價指數真實、可靠。
編委會成員單位履行義務。若因編委會成員未能按規定提供運價信息或提供虛假信息,或未履行其義務,應承擔由此而產生的法律責任。
運價信息監督檢查。上海航交所指數編制小組收集公開市場的運價信息,以及和運價相關的市場信息,并基于這些公開信息與成員單位溝通交流,復核成員單位報送的運價信息,如果對成員單位報送的運價信息提出置疑,成員單位有義務解答,必要時提供相關證明;指數編制小組每年上門走訪編委單位,交流并檢查數據報送質量;指數編制小組還定期對運價信息進行總結和分析,向編委會報告數據質量情況。
指數編制內外部審核。上海航交所運價指數編制小組通過建立“編制—復審—終審”的內部審核制度,保證每期指數均是根據編委會成員提供的運價信息按照編制規則正確計算編制。上海航交所還專門成立一個核查組,對指數編制進行核查。如果有需要,上海航運交易所將聘請一家特許會計師事務所審核指數是否按照規則編制。
此外,為保證數據傳送的可靠性與安全性,上海航交所設計并開發了運價指數數據網上報送和編制系統,編委會成員單位通過加密的網上報送系統向上海航交所提供運價信息。