全球經濟正經歷一輪較嚴重的衰退，對依附經濟及貿易活動較強的交通運輸業構成不利影響。 　　服務于外需的運輸業受到嚴重沖擊：東南沿海港口外貿貨物吞吐量兩位數下降。海運市場也受到重創，中國出口集裝箱海運運價及國際油運運價一路下滑，相關船公司經營困難；沿海干散貨運價維持低位，但國際干散貨運價出現較強勁反彈，海運業最壞時刻正在過去。
　　內需復蘇對交通行業構成支撐：航空運輸面臨國內市場回暖及業績改善；面向國內市場的機場仍保持業務量平穩增長；北方散貨港口受鐵礦石進口旺盛需求的推動，出現較難得的增長局面。
　　上市公司業績盤點：2009年一季度，航空、機場、港口、海運上市公司絕大多數都出現了業績的下滑，海運業利潤下滑幅度最大，其后依次為航空運輸業、港口及機場。從全年業績預期看，航空運輸業將可能明顯改善，而機場公司業績穩定性好于港口，海運公司2009年業績大幅下滑將難以避免�？傮w看，下半年經營狀況較上半年應有所改善。
　　把握內需復蘇：我們認為，航空公司在2009年第三季度有望繼續維持復蘇態勢。以國內市場為主的機場、北方部分散貨港口有望維持平穩或增長格局。下半年航空公司可能存在交易性投資機會，機場、港口公司存在補漲可能。
　　期待外需回暖：目前外部需求仍然維持低迷，東南沿海集裝箱港口及出口相關海運公司仍面臨持續不利局面，海運公司還將面臨運力持續釋放的壓力。目前干散貨海運運價的較強回升及油運運價的反彈值得關注，另外港口吞吐量下滑的幅度有收窄的趨勢，外需的回暖是需要持續觀察和把握的重點。