●2009年預測EPS：0.48元
●2009年預測PE：30倍
蕪湖港[16.10 9.97%](600575.SH)絕對是近期市場關注的焦點。盡管中期業績同比降幅逾七成，且大盤也在近期出現超過20%的調整，但蕪湖港卻逆勢走高，以摧枯拉朽之勢頻創新高�；蛟S，這與“飛尚系”的資本運作不無干系。
航運景氣回落致業績驟降
半年報顯示，蕪湖港上半年實現利潤總額800.49萬元，同比下降68.14%；實現凈利潤536.31萬元，同比下降72.94%，實現每股收益0.02元。 
業績同比大幅下降，但并沒有超出市場預期。據分析，這主要是由于港口所處的交通運輸行業受經濟增長周期波動及相關貨種行業的變化影響較大。
2008年下半年以來，國際金融危機導致的我國外貿出口業務持續下降，以及電煤需求不旺，行業形勢急轉直下，國際航運景氣度大幅回落，這對蕪湖港經營帶來較大沖擊。
不過，港口行業的復蘇也已經逐步顯現。隨著國內對出口扶持政策效應逐漸顯現，以及海外經濟體復蘇預期逐漸明朗，東興證券預計下半年外貿出口同比降幅有望逐漸縮窄，并有望成為推動下半年經濟增長的新的驅動力。目前港口外貿集裝箱業務已處于U形底部右側區域，隨著外貿復蘇效應的傳導，港口集裝箱業務增速有望逐漸縮小降幅。
飛尚系“盟友”提前布局重組
業績驟降的同時，蕪湖港二級市場表現卻并未一起萎靡，反而在大盤大幅調整的背景下頻創新高。相對應的，在蕪湖港前十大流通股股東名單中，一些與實際控制人“飛尚系”密切相關的熟悉身影再度現身。
蕪湖港半年報顯示，前十大流通股股東中，同時出現了神華期貨(第五大股東)與神華投資(第十大股東)的身影，兩者分別持有蕪湖港246.01萬股(占總股本0.69%)和127.51萬股(占總股本0.35%)。
蕪湖港第一大股東蕪湖港口有限責任公司由深圳飛尚實業發展有限公司控制，該公司第一大股東為李非列。
神華期貨為神華投資控股子公司。據神華期貨網站介紹，目前，神華投資以3500萬元投資持有神華期貨70%股權。神華投資法人代表為張新華，張新華同時為神華投資實際控制人。而有媒體此前調查，蕪湖港最終實際控制人李非列此前也曾就職于神華期貨。
并且，在此前李非列作為鑫科材料[6.08 3.23%](600255.SH)董事長時，張新華為公司獨立董事。
而在二季度持有蕪湖港175.19萬股的自然人股東費杰，似乎也與神華期貨相關。通過網上搜索可以發現，神華期貨深圳研發中心曾有一位研究員名為費杰。但神華期貨7月中旬公布的員工名單中，已經沒有費杰這個名字。
另外，二季度繼續增持蕪湖港的兩位自然人股東赫洪興與張健同樣引人注目。在“飛尚系”持股新大洲A[6.20 0.65%](000571.SZ)時，這兩個名字也曾同時出現。而截至今年6月底，這兩位自然人已經合計持有蕪湖港逾3000萬股。
自三季度初算起，蕪湖港14個交易日內已經再度大漲近五成。就在此間，蕪湖港公布了重大重組預案。
淮南礦業主導重組
根據蕪湖港8月17日公布的資產重組預案，公司擬向潛在第一大股東淮南礦業(集團)有限責任公司(下稱“淮南礦業”)非公開發行，購買淮南礦業持有的淮南礦業集團鐵路運輸有限責任公司、淮礦現代物流有限責任公司各100%股權。標的股權預估值約為187400.68萬元。
交易完成后，淮南礦業將成為蕪湖港第一大股東，安徽省國資委將成為公司實際控制人；蕪湖港主營業務將發生較大變化，將主要經營以煤炭、鋼材為主的大宗商品運輸、物流貿易、港口裝卸中轉業務。
據中信證券[28.78 0.49%]分析，蕪湖港通過定向增發購買的優質資產鐵路公司和物流公司，將給蕪湖港貢獻巨額利潤。定向增發后，鐵路業務將成為公司凈利潤最大來源，預計2009年鐵路業務利潤將占增發后蕪湖港凈利潤的70%。