從11793點到715點，再從4078點到1107點。BDI的沉沉浮浮一直牽動著航運市場乃至世界經濟的神經。在2月3日，BDI指數更是一度創下647點的26年新低。面對著眼前這個‘深谷’，注冊在天津濱海新區的國內首只船舶產業投資基金正在積極應對，準備‘抄底’。

　　歐洲極寒，澳洲大水，世界經濟增長乏力，進入2012年以來，國際航運市場被一片陰云籠罩。波羅的海干散貨指數(BDI)連續31天下跌，一度創下了647點的26年新低。航運企業悲觀情緒強烈，造船廠更是雪上加霜。

　　航運產業“二次探底”

　　“供需矛盾是BDI連續走低的主要原因，受全球經濟持續疲軟的影響，指數將持續一段這樣的下降走勢�！蹦匙C券公司海運行業研究員對新金融記者表示，一方面在歐債危機、經濟恢復乏力因素的影響下，歐洲方面需求不足；另一方面中國地區面臨農歷春節的傳統淡季，加之澳洲、巴西地區的天氣因素，造成了BDI的連續下滑。

　　數據顯示，從年初的1600多點至近來的647點，BDI跌幅接近70%。面對著這樣的形勢，船舶產業投資基金的相關負責人用“二次探底”來形容國際航運市場的走勢。

　　“未來國際航運運力共計每年增10%，而需求增速卻在3%-4%之間，供需不平衡，令運價承壓�！鄙鲜龊＿\航運研究員表示，根據歷史經驗，BDI在3000點左右時，航運企業能夠實現盈虧平衡；當BDI跌到2000點以下，很多航運企業將面臨虧本風險。

　　長江證券分析師劉元瑞指出，從2012年全年中期角度來看，航運市場供求前景依然不容樂觀。不少行業領先的船公司以船舶大型化和低運價戰術，來壓縮行業的利潤空間和后續船公司的生存空間，這對于規模較小的班輪公司而言無疑是巨大的生存挑戰。

　　據中遠航運業績預告顯示，該公司去年凈利潤同比下降47.44%，而中海集運也預計去年歸屬于上市公司股東的凈利潤將出現虧損。日本三大航運公司日前也發布公告稱，由于截至去年12月底2011財年前三季度全部虧損，迫使它們調低全年業績預期。

　　而這些又直接影響了船舶制造行業的市場前景。據最新發布的中國船舶工業行業協會統計數據顯示，去年全年中國新接船舶訂單量3622萬載重噸，同比下降51.9%，統計范圍內有約1/3的企業沒有接到訂單。同時造船完工量已連續12個月超過同期新接訂單，企業手持船舶訂單逐月下降，個別企業甚至在今年一季度已無開工船舶。

　　一位國內某大型造船廠的相關負責人向新金融記者透露，現在的船舶制造價格也在大幅跳水，比之歷史峰值，有的甚至降低了50%左右，很多造船企業都是在微利運行，加之其他成本，甚至有賠本的可能，這給造船廠帶來了很大壓力。據了解，去年年底寧波就有兩家地方船廠宣布破產，有業內人士預計，最終將有30%的船廠出局。

　　在恢復中尋找新機遇

　　“這是最壞的時候，也是最好的時候。”在談到對前景的展望時，上述造船廠業內人士顯得有些感慨。在他看來，這一輪下跌將促進我國造船業的產業升級，中小造船企業將面臨一次大范圍的整合，屆時我國造船企業的整體競爭力會大幅上升。

　　而且，值得注意的是，在這輪下跌中，高端新型船只的價格并沒有出現太大波動�？梢灶A計，未來我國造船業將在此次寒冬中獲得更多的高端造船訂單，這也將促進造船企業的技術更新。

　　事實上，這類船型也將成為船舶產業基金未來投資的重點。據該基金相關負責人向新金融記者介紹，“現在，歐美國家一些港口，靠岸前船舶將被迫接受嚴格的油水排放檢查，不符合標準要求的船舶不允許�？�。”因而，新型船只在未來將有很大市場，而且這類船型進入市場化運作后，租金收入相對較高，適用性也較強，有職責較好的市場預期。

　　有專家指出，未來2至3年全球造船行業處于下行周期，中國造船行業兼并重組浪潮將至。以船舶能效新規(EEDI指標)為代表的各種新國際公約將推動一場航運與造船行業的“綠色革命”，為造船及船配行業帶來新的發展機遇。在經歷造船業務快速增長的10年之后，中國造船企業將迎來多元化發展階段。

　　“此外，航運產業涉及鐵礦石、糧食等重要的物資，國家對行業重視程度高，在政策與資金扶持上將有所偏向�！鄙鲜鲈齑瑥S業內人士預計。

　　上述海運行業分析師也表示，現在整個市場還處于底部，未來3到5年航運市場將有大的起色。萬隆證券的研報中指出，一旦行業回暖，船舶制造的領軍企業將有望獲得大量訂單，盈利快速增加。所以，船舶行業值得中長期關注。

　　據船舶產業投資基金業務部人士分析，目前航運不景氣已經接近谷底，下跌空間有限目前正是“抄底”良機。他們預計，歐美經濟債務危機或將在下半年有所好轉，世界貿易形勢將逐步恢復，BDI指數在年內有望能重回2000點以上，而該基金也將在市場恢復中尋找新機遇。

　　用資本助推技術轉型

　　“而目前，資本的力量將幫助行業走出寒冬。”船舶產業投資基金負責人表示，作為國內首只船舶產業基金，在當前的形勢下，他們將積極地調整應對策略，以保證船舶運營，保證投資人利益，及保證銀行貸款的安全，在天津市政府和投資人的支持下，穩定船舶基金運營，做好計劃調整。

　　據了解，目前船舶產業基金已總計投資了47條船舶，其中已交付運營船舶達到了15條，不僅解決了部分船廠的造船訂單問題，同時也促進了我國造船業進行技術革新。

　　這位負責人還透露，產業基金今后的一個投資新重點，就是關注技術含量高、市場前景好的船舶配件制造企業，將產業鏈延伸。“我們會利用海外渠道將一些新技術引入國內，船舶產業基金作為參與投資人，或者PE進入，來獲得回報�！�

　　同時，為了更好地助推國內航運產業發展，船舶產業基金目前正在積極拓展募資渠道，引入新戰略合伙人。據相關負責人表示，目前有實力的大型企業很多都看好基金的平臺作用，希望利用基金進入航運產業，對接板塊，對接企業等資源優勢相結合。據了解，目前基金已經與潛在投資人進行了比較深入的談判，新一輪募資正在啟動，未來更多船舶企業將得到產業、金融、社會資本的助推。